全球資產上演大逃殺！美國經濟最後多米諾骨牌已經倒下？
（原標題：全球資產上演大逃殺！美國經濟最後多米諾骨牌已經倒下？）
最新公佈的非農報告成爲了新一輪拋售的導火索。
疲軟的就業數據加劇了人們對美國經濟放緩的擔憂，衰退陰雲下歐美股市週五低開低走。與此同時，亞馬遜和英特爾的利空財報令人工智能行業前景再次面臨考驗，權重股的持續動盪加劇了市場的恐慌和資金流動，避險情緒居高不下。
非農敲響衰退倒計時？
美國勞工部最新報告稱，7月美國新增就業崗位11.4萬，再創年內新低，同時薪資增速回落至3.6%，刷新近三年低點。
隨着勞動力市場出現裂痕，美國經濟的最後一塊多米諾骨牌可能正在倒下。在此之前，即使經濟數據出現波動，美國就業市場持續火熱。然而從二季度開始，美國非農報告便呈現明顯降溫趨勢，與私營調查逐步吻合，失業率節節走高。
值得一提的是，隨着失業率從之前的4.1%升至4.3%，這已經觸發了預示衰退的“薩姆規則”。薩姆規則指的是，當失業率的3個月平均值比12個月低點高出0.5個百分點時，通常意味着經濟已經處於衰退狀態。自1950年以來的11次美國經濟衰退中，該規則全部得到印證。
事實上，美國經濟下半年伊始似乎正面臨着巨大逆風。在地方聯儲製造業指數低迷的背景下，本週公佈的7月ISM製造業指數降至八個月低點46.8%，這表明全美製造業正在進一步萎縮。
製造業低迷的背後可能是消費需求和信心的低迷。密歇根大學公佈的最新消費者信心指數依然維持在今年以來低位，美聯儲褐皮書也顯示，聯絡人認爲今年剩餘時間GDP增長將面臨考驗。
美聯儲在本週利率會議上維持利率不變，但爲9月降息打開了大門。美聯儲主席鮑威爾當時也談及了勞動力市場，稱對可能出現的大幅波動跡象保持警惕。因此，最新數據無疑將給FOMC敲響警鐘。聯邦基金利率期貨顯示，9月降息50個基點的概率上衝80%，全年降息空間達到110基點以上。
資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一財經採訪時表示，現在的問題可能不是美聯儲9月會不會降息，而是會不會降息超過25個基點。可以看到的是，關於衰退的討論和美聯儲的批評聲將越來越大。
華爾街機構已經迅速調整對美聯儲貨幣政策的判斷。高盛現在預計美聯儲今年將連續三次降息。如果8月份的非農就業報告也疲軟，那麼可能會降息50個基點。
花旗認爲，美聯儲將在9月和11月的會議上分別降息50個基點，並在12月的會議上降息25個基點，此前該行曾預計美聯儲會在這三次會議上分別降息25個基點。 摩根大通經濟學家費羅利（Michael Feroli）也預測9月和11月分別降息50個基點，但他寫道，美聯儲主席鮑威爾可能不想給市場帶來不確定性。
風險資產大逃殺
美股新一輪殺跌從週四便已經開始。估值較高的科技股成爲重災區，資金涌向防禦性板塊。Edward Jones高級投資策略師庫卡法斯（Angelo Kourkafas）表示：“人們一直認爲，降息只是因爲通脹接近目標，而其他一切都保持相當穩健。但現在出現了一些裂縫。”
繼上週特斯拉和谷歌之後，英特爾和亞馬遜成爲了又一批財報利空的犧牲品。英特爾週五重挫近1/4，公司第二財季的業績表現遠低於市場預期，且預計第三財季指引令市場失望，同時還宣佈了年內約裁員超過15%（約1.5萬人）的大裁員計劃。
亞馬遜盤中下跌超過10%，除了主營業務在線銷售增長放緩之外，與其他大型科技公司一樣，亞馬遜正在加大資本支出，投資於人工智能的基礎設施和開發，第二季度的支出約在165億美元。谷歌母公司Alphabet和微軟上個月都表示，全年的支出將保持高位，以支持開發昂貴的人工智能軟件和服務。投資者將此視爲一個信號，表明這項熱門技術的回報可能需要比最初預期需要更長的時間。
隨着科技巨頭的業績相繼公佈，過高的期望讓投資者的熱情受到打擊。更廣泛的市場也顯示出不安的跡象。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）尾盤一度拉昇超40%。
與此同時，投資者表現出對公用事業和醫療保健等行業的偏好，這些行業在經濟不確定時期是受歡迎的選擇。過去一個月，醫療保健行業增長了4%，而公用事業增長了9%以上。相比之下，費城半導體指數同期下跌了11%，英偉達和博通等熱門公司大幅下跌。
外匯市場方面，日元兌美元大漲1.7%，逼近146關口，本週累計升值超6%，避險資金流動進一步加劇了日元的上漲。與此同時，瑞士法郎同樣受到避險情緒的提振，瑞郎/美元升至0.856的近7個月新高。 此外歐元/美元、人民幣/美元的漲幅也超過了當天美元指數的跌幅。
大宗商品方面，黃金在非農數據公佈後一度衝高至2510美元/盎司，再創歷史新高。與此同時，衰退擔憂再次打擊了原油，國際油價尾盤重挫超3%，完全回吐了本週早些時候中東局勢升級擔憂帶來的風險溢價。Price Futures Group的高級市場分析師弗林（Phil Flynn）認爲，在一系列令人失望的美國數據引發原油和包括股票在內的其他資產拋售後，需求擔憂重新佔據了主導地位，因爲人們擔心這個世界最大的經濟體可能正在滑向衰退。