趨避風險 新興貨幣、黃金成新寵

全球經濟和政治環境的不確定性,近期黃金也成爲較受歡迎的避險資產。圖/本報資料照片

面對全球經濟和政治環境的不確定性,市場對於避險貨幣的需求更加敏銳,外銀觀察,若以避險需求來看,美元受到其低交易成本和高流動性的支撐,仍然是客戶的首選,但若有其他如商業交付或投資需求,日圓、瑞士法郎、澳幣也具投資和避險作用,近期市場更關注新興市場貨幣如印度盧比、印尼盾、韓元和南非蘭特等幣別,另一項較受歡迎的避險資產則是黃金。

匯豐環球私人銀行及財管北亞首席投資總監何偉華指出,與今年初相比,美元套利交易需求目前較有限,在G10集團中,對歐元和瑞士法郎持審慎觀點,英鎊表現應較強韌,隨着多數央行走向相同,更偏好新興市場優質貨幣,如印度盧比和印尼盾因經濟影響因素強勁、韓元因科技前景穩健、南非蘭特因政治和本地不明朗因素減少而持積極觀點。

黃金價格最初受到聯準會暗示即將降息驅動而創下歷史新高,金價歷來與聯準會利率區間存在負相關,即溫和政策週期下,金價表現優秀,主因是持有黃金的機會成本大幅下降、提高黃金需求,溫和政策週期和地緣政治風險應可爲金價帶來支持,但實際利率偏高將阻礙金價上升,對黃金持中性觀點。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示,避險貨幣中,美元仍是客戶面對風險時的首選,主因是美元的高流動性,代表買賣時的價差較小、交易成本低,其他避險貨幣如瑞士法郎和日圓,因其交易成本受流動性影響,導致交易成本略高於美元。客戶在選擇避險貨幣時,不僅會考慮其避險功能,還會評估能否透過該貨幣進行進一步的投資配置,使得美元相比其他避險貨幣,擁有更高的優勢。

星展銀認爲,美元是客戶最主要持有外幣幣別,其他臺灣客戶經常持有之外幣還包含歐元、日圓和澳幣等,主要受投資商品種類的多元化、置產需求及旅遊等用途影響,但觀察近期的持有比例及偏好,並無較明顯的變化。