強烈信號！外資：中國資產，增配優選！

9月27日，A股市場情緒持續高漲，上證指數和創業板繼續上漲，滬深兩市成交額超過1.4萬億元，連續三個交易日破1萬億元。

摩根資管亞太區首席策略師許長泰對券商中國記者表示，重磅會議等釋放了支持經濟增長和資產價格的強烈信號，爲進一步的政策支持鋪平了道路，並提高了2025年經濟週期向上的可能性。在全球市場價格高估的背景下和美聯儲降息的潛在推動下，中國資產有望成爲全球資金增配優選。

高盛27日最新研究認爲，政策寬鬆力度空前，考慮到房地產持續低迷、持續PPI通縮以及政策傳導所需時間，全年GDP增速上行空間有限，不過四季度GDP環比增速有信心較三季度改善。

政策合力釋放強烈信號

國慶節前，政治局會議和國常會等重磅會議推出了一系列政策，受此影響A股和港股市場情緒高漲，上證指數四日累計漲幅達10%左右。

摩根資管亞太區首席策略師許長泰認爲，重磅會議釋放了支持經濟增長和資產價格的強烈信號，這被廣泛認爲是更加強調貨幣和經濟政策的合力，以支持中國經濟復甦。

“在現階段，這些政策舉措對於提振投資者信心、推動市場上漲起到了一定作用。” 許長泰對券商中國記者表示，在本輪反彈之前，A股估值處於近十年相對低位，反映出投資者對中國經濟的謹慎情緒。當政策基調轉向有利於市場的方向時，市場估值或會恢復到與企業基本面相符的合理水平。

9月27日，高盛發佈的最新研報認爲，政治局會議承諾加強財政和貨幣政策的逆週期調節力度，促進房地產市場“止跌回穩”、提振資本市場、幫助企業渡過難關，促進消費和就業。鑑於政治局會議聚焦政策的特殊時機，明確的、更響亮的寬鬆信號，以及本週初央行高調的寬鬆措施，高盛認爲政策託底措施已經被觸發。

中國資產有望成爲全球資金增配優選

受政策合力釋放的強烈信號影響，資本市場投資者信心大增，市場估值有望恢復到與基本面匹配的合理水平。

摩根資管亞太區首席策略師許長泰表示，在市場估值初步恢復之後，市場反彈的可持續性取決於經濟和企業每股盈利的復甦步伐。財政刺激對於經濟走出通貨緊縮週期至關重要。除了對地方政府財政的支持外，減稅和增加社會福利支出等措施，對於提高居民可支配收入和消費能力更爲重要。

高盛預測，我國財政政策方面還會進一步寬鬆，比如在年度預算之外新增政府債券發行配額以支持財政支出，可能會有1萬億元—2萬億元的超長期中央政府特別債券配額。

高盛進一步表示，政策寬鬆力度空前，考慮到房地產持續低迷、持續PPI通縮以及政策傳導所需時間，全年GDP增速上行空間有限，不過四季度GDP環比增速有信心較三季度改善。

“我們相信，這些合力的政策聲明將爲進一步的政策支持鋪平道路，並提高2025年經濟週期上行的可能性。結合民營企業利潤率和企業基本面的改善，我們確實看到了中國股市的價值機會，以及在全球市場價格高估的背景下的多元投資機會。”許長泰表示。

許長泰認爲：“與A股市場相比，港股反應更爲積極。在美聯儲降息的潛在推動下，中國資產有望成爲全球資金增配優選。”

原標題：《強烈信號！外資：中國資產，增配優選！》

來源：券商中國