潛在交易金額超10億美元，恆瑞醫藥一款ADC藥物出海

ADC（抗體偶聯藥物）出海的熱度正在持續。

12月29日晚間，恆瑞醫藥（600276.SH）披露了一則ADC藥物出海的新交易。

恆瑞醫藥將公司自主研發的Delta樣配體3(DLL3) ADC創新藥SHR-4849在除大中華區以外的全球範圍內開發、生產和商業化的獨家權利，有償許可給美國IDEAYA Biosciences公司（IDYA.O，下稱“IDEAYA Biosciences”）。

根據協議條款，IDEAYA Biosciences將向恆瑞醫藥支付7500萬美元的首付款，研發里程碑款累計不超過2億美元，銷售里程碑款累計不超過7.7億美元。以上潛在的付款總額可達10.45億美元。此外，恆瑞還將收取達到實際年淨銷售額一到兩位數百分比的銷售提成。恆瑞將與IDEAYA Biosciences設立聯合管理委員會，以協調許可產品在全球範圍內的開發和商業化，雙方各向聯合管理委員會指派3名代表。

SHR-4849爲恆瑞自主研發且具有知識產權的靶向DLL3的ADC藥物。2024年6月，SHR-4849獲中國國家藥品監督管理局批准開展治療晚期惡性實體瘤的臨牀試驗。恆瑞醫藥稱，目前全球範圍內暫無DLL3ADC產品獲批上市，同類產品在國內外尚處於臨牀試驗階段，暫無相關銷售數據。

IDEAYABiosciences是一家產品處於臨牀階段的腫瘤精準醫療公司，成立於2015年，總部位於美國南舊金山。

恆瑞方面披露的信息顯示，截至2024年9月30日，IDEAYA Biosciences資產合計12.39億美元，負債合計0.59億美元，股東權益合計爲11.80億美元。2023年IDEAYA Biosciences營業收入爲0.23億美元，淨虧損爲1.13億美元。

ADC是近年來藥物研發最火熱的細分領域之一，近年來的多起跨國藥企併購案也多有涉及該領域。中信證券研報顯示，到2026年，預計全球ADC藥物市場規模有望超過400億美元。

隨着臨牀價值不斷受到國際認可，中國創新藥的資產也推高了海外投資者對於獲授權方的價值預期。

北京時間12月20日，藥明生物（02269.HK）和杭州多禧生物共同宣佈與納斯達克上市公司Aadi Bioscience（AADI.O）達成研究服務合作協議，Aadi將獲得3項處於臨牀前階段的抗體偶聯藥物（ADC）的開發、製造和商業化的全球獨家許可權。該合作事項披露後，Aadi股價當日收盤大漲46.12%，報3.39美元/股，創下年內新高。

當地時間2024年12月23日，納斯達克上市公司RAPT Therapeutics, Inc.（RAPT.O）宣佈與上海濟煜醫藥科技有限公司就新型長效IgE抗體JYB1904在大中華區以外的全球的開發及商業化權利達成一項獨家許可協議。消息發佈後，RAPT當天股價大漲111%，收報1.74美元/股。