《其他電》觸逾13年半高後拉回 鴻海震盪加劇

鴻海董事長劉揚偉日前法說時指出，生成式AI應用增加使得AI伺服器能見度「變得很高」，據此將2024年展望自「中性」調升至「顯著成長」，並預期繪圖晶片（GPU）模組營收將倍增，AI伺服器營收成長估逾4成、於整體伺服器佔比可望突破4成。

劉揚偉表示，集團在AI伺服器的競爭力是全方位的，近期陸續爭取到幾個新案，需求確實不錯。預期集團2023～2025年的AI伺服器營收成長趨勢，將與整體市場預測的逾3成相近、甚至可能超越，並以取得整體AI伺服器市場的4成市佔率爲目標。

劉揚偉指出，鴻海仍是一線客戶GPU模組的主要供應商，基板則持續擴產、逐季提升市佔率，並擴大下游AI伺服器及整機接單，預期AI伺服器將是今年最主要成長動能。其中，AI伺服器的算力系統及機櫃營收，目前預估今年可望成長逾4成。

而鴻海在雲端服務供應商（CSP）及品牌客戶、ODM專案上，也已經取得一些顯著進展，特別是CSP客戶的成長遠高於品牌客戶。劉揚偉預期，今年CSP客戶AI伺服器將成長逾5成，一線品牌客戶的AI伺服器也可望成長逾3成。

日系外資認爲，鴻海應是輝達（NVIDIA）GB200 Oberon平臺的最大受益者之一，可望受惠GB200加速器模組（OAM）價值含量持續上升、自多個CSP取得明年以降的GB200伺服器訂單，且第二季起在目前的HGX平臺通用載板（UBB）組裝市佔率增加。

日系外資表示，儘管對鴻海今年資通訊（ICT）產業業務展望維持審慎看待，但鴻海對今年以降AI營收將強勁成長的預期，與近期觀察一致，預估鴻海的AI營收貢獻將自去年的4.3％提升至今明2年的7.3％及13.8％，且毛利率將高於平均。

日系外資雖預期今年蘋果iPhone組裝訂單需求將減少8％至2.14億支，但認爲AI相關營收強勁成長足以抵銷蘋果需求下滑，認爲鴻海是被低估的AI公司，將今明2年獲利預期調升1.7％及1.6％，維持「買進」評等、目標價自140元調升至167元。