奇瑞汽車或明年IPO上市

由於不是上市公司，奇瑞汽車的相關業績數據始終難以搜尋到。以至於其他渠道有相關營收和利潤的信息，也很容易被業內忽略。而實際上，奇瑞汽車的業績，遠比想象的更爲跌宕起伏。

今年7月30日，蕪湖市統計局發佈數據顯示，上半年，蕪湖市汽車製造業實現營業收入568.4億元，同比增長45.2%。其中奇瑞汽車股份和奇瑞新能源汽車股份營業收入同比分別增長爲84.3%和324.8%。

上半年，蕪湖市汽車製造業利潤總額13.83億元，同比增長287.6%，比一季度提高109.8個百分點。奇瑞汽車股份上半年實現利潤6.19億元，比同期增加9.07億元（同期虧損2.88億元）。

近幾年的奇瑞汽車存在感其實一直處於下滑狀態中，直到今年7月份河南遭遇自然災害，這家車企卻因爲被網友“心疼”而登上熱銷。原因在於大家認爲全年淨利潤僅爲737.18萬元奇瑞汽車捐款3500萬元，相當於一舉捐出了自己5年的淨利潤。

當然，捐款3500萬元不假，實際上的捐款主體是奇瑞控股集團，而非奇瑞汽車。但奇瑞汽車去年利潤只有737.18萬元也是事實，作爲國內“四小”汽車集團之一，奇瑞汽車的這份財報數據確實也讓業內驚訝。

終於看到連續盈利

根據此前信息顯示，奇瑞汽車2020年的營收爲347.62億元，較2019年小幅上漲，但淨利潤僅爲737.18萬元，同比2019年的3.92億元大幅下降。奇瑞控股2020年的營收爲253.72億元，淨利潤爲11.68億元，較2019年的10.37億增長1.31億元，但較2018年的12.16億元下滑了0.5億元。

值得一提的是，據奇瑞汽車旗下奇瑞徽銀汽車金融股份有限公司發佈的2020年年度報告顯示，奇瑞徽銀在2020年實現營業收入20.32億元，淨利潤達到7.73億元。可以看出，如果沒有奇瑞徽銀的利潤貢獻，2020年奇瑞汽車的淨利潤會更少。

在這裡需要注意的是，奇瑞汽車股份，實際上就是奇瑞汽車。而奇瑞控股則涵蓋了六大板塊，包括整車、零部件、地產、金融、服務、智能化；其中整車領域裡包含了奇瑞（奇瑞汽車股份）、捷途、奇瑞捷豹路虎、凱翼、開瑞、奇瑞新能源等。

那麼從前文的這兩份數據可以看出，去年，奇瑞汽車盈利737.18萬元，但是上半年虧損2.88億元，也就是說下半年完成逆襲，實現了近3億元的利潤收益。乘聯會數據顯示，去年上半年奇瑞汽車銷量爲13.48萬輛，下半年銷售28.15萬輛。

利潤的轉正不僅來自於銷量成倍數的增長，還在於10月份瑞虎8 PLUS（參數丨圖片）的上市之後，新車效應凸顯。這款價格區間爲12.49-15.99萬元的SUV不僅提高了整個奇瑞品牌的銷售數量，同時也拔高了整體的銷售質量，包括在單車均價、利潤上的提升。

目前奇瑞在SUV領域佈局了多款車型，有瑞虎3、瑞虎5、瑞虎7、瑞虎8等多款產品，並不斷致力於通過多種方式豐富其各級別SUV的產品矩陣，例如瑞虎3系列包括瑞虎3、瑞虎3x質享版、瑞虎3xPLUS等多款車型。

雖然奇瑞汽車的轎車艾瑞澤系列在市場上不被經常提起，但是根據乘聯會的數據顯示，艾瑞澤系列在2020年全年銷量爲7.67萬輛，排名自主品牌中級車第4位。今年上半年，艾瑞澤系列銷售4.8萬輛，全年銷量有望超越去年。

今年上半年，奇瑞汽車銷售新車28.4萬輛，同比增長95%。同樣按照這樣的銷量和利潤趨勢來看，今年全年奇瑞汽車銷量有望超過50萬輛，同時利潤有望超過13億元。

如果以這樣的利潤水平來對比自主品牌頭部企業的話，2020年長城汽車淨利潤53.62億元；吉利汽車淨利潤55.3億元；比亞迪淨利潤達到42.34億元。也就是說，即使今年奇瑞汽車的利潤可觀，但與這些車企的差距仍然不小。

儘管如此，自2018年中國車市出現拐點以來，已經連續三年負增長。然而車市下行的三年，卻是奇瑞汽車逆勢反增的三年，“一降一升”的背後是奇瑞汽車技術升級、營銷創新、渠道改革等持續發力起到了決定性的作用。

從銷量來說，奇瑞雖然不復連續十一年自主品牌銷量第一的榮光，但是現在的銷量保持在國產品牌第一梯隊。而且跟往年的銷量比較，奇瑞銷量越來越好是不爭的事實。

17年IPO上市夢

奇瑞汽車董事長尹同躍在去年混改完成時表示，過去奇瑞一直埋頭於技術創新，資本市場運作方面的實踐經驗不多，也是目前國內唯一沒有上市的整車企業。有消息稱，奇瑞汽車計劃2022年在A股主板掛牌，奇瑞徽銀計劃在香港上市，奇瑞新能源計劃在科創板或納斯達克上市。

2019年奇瑞“混改”之後，新股東方北京五道口實控人周建民，在上任奇瑞控股及奇瑞汽車副董事長後曾表示，“將推進奇瑞上市進程，奇瑞十年前就該上市，但是錯過了時機。”據悉，在2008年，奇瑞汽車希望通過上市融資1000億元。

早在2004年安徽省政府就力促奇瑞上市，在此期間，奇瑞汽車爲IPO上市付出了不少努力。2006年試圖與江淮汽車互相持股，2008年進行了股份制改造，2009年奇瑞作價29億元出售20%股權。但最終因爲種種原因，奇瑞汽車至今未能完成上市。

主要原因在於由於股權的分配以及盈利能力的考驗，奇瑞上市計劃不得不一拖再拖。在現有的規則之下，IPO對於企業的盈利性有一定的考覈，所以奇瑞要上市，必須進一步提升盈利能力。而同爲安徽省的江淮汽車卻在2015年成功上市，這也讓奇瑞壓力倍增。

關鍵在於，奇瑞的很多利潤都投在了自主研發上，而造車又是“燒錢”項目。因此，只有儘快啓動上市融資計劃，纔可以解決資金鍊的緊張。但是奇瑞缺錢極爲嚴重，截至2020年末，奇瑞汽車的負債總額高達693億。

這幾年，奇瑞汽車爲了提升研發能力，以及爲上市做準備，不惜將一些重要資產出售。例如，2016年，奇瑞汽車將旗下變速箱工廠100%的股權以26億元出讓給萬里揚；2017年，奇瑞汽車將在觀致汽車中的股份，以65億元轉入寶能；2018年，奇瑞汽車將凱翼汽車51%的股權轉讓於五糧液，獲資27億。

實際上，奇瑞控股旗下的其他企業都比奇瑞汽車率先上市。如蕪湖伯特利汽車安全系統股份有限公司、埃夫特智能裝備股份有限公司、瑞鵠汽車模具股份有限公司，而這三家公司分別於主板、科創板和中小板上市，同時都是零部件的子公司。

奇瑞控股在2020年末官方發文稱，集團內“上市梯隊”企業近20家，未來5年將規劃5家上市企業。根據相關信息顯示，除了奇瑞汽車外，奇瑞新能源、奇瑞徽銀奇瑞途居露營地、傑峰動力等，都是主要上市力量。

“增資擴股完成後，奇瑞已將加快上市工作提上重要日程”，作爲集團內的帶頭大哥，奇瑞汽車對於下一次的IPO上市也有着強烈的客觀需求。

衆所周知，A股上市市場一般情況下要求企業連續三年盈利，再結合奇瑞汽車2019年利潤3.92億元、2020年737.18萬元，隨着今年上半年奇瑞汽車的利潤公佈，這也爲奇瑞汽車上市提供了有力條件。

汽車是個高投入的產業，尤其是隨着電動化時代的到來，技術更迭快，相關研發需要鉅額資金，上市融資是企業做大做強的一條重要捷徑。曾經的自主“一哥”在技術實力上有目共睹，但是要成爲新時代的佼佼者，還有更多功課要做。