QDII基金成長記 |公募“網紅”的2024年①

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

2024年，QDII基金風光無限。

這一年，QDII基金的數量突破650只（主從份額分開計算），合計資產規模超過7300億元，創下歷史新高；超過八成的QDII基金全年回報率爲正，其中，195只基金獲取了20%以上的“浮盈”。

QDII基金“走紅”的背後，投資者對於捕捉全球經濟增長機會、分散風險的渴求昭然若揭。

21世紀經濟報道記者梳理髮現，過去一年，QDII基金的發展呈現出四大特徵：一是跨境ETF產品創新加速；二是跨境ETF的工具屬性受到投資者重視；三是主動型股票QDII基金收益亮眼；四是中小基金公司佈局QDII業務的意願持續提升。

1、大型基金公司積極推動跨境ETF產品創新。

2024年，公募基金市場上共成立了45只QDII基金（剔除聯接基金，主從份額分開計算），其中，南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF、廣發全球穩健配置的發行規模較大，均超過5億元。

投向港股市場的QDII基金髮行規模普遍較小，超過10只港股類QDII是以發起式的形式成立，成立規模均不足1億元。

從基金類型看，2024年，新成立的QDII基金多爲股票型、混合型產品，債券型產品、另類型產品僅成立了4只和2只。

在新成立的股票型QDII基金中，又以ETF爲主。並且，這些跨境ETF所跟蹤的指數越來越豐富，包括恆生醫療指數、中證香港科技指數、恆生央企、恆生港股消費、標普消費、德國DAX、美國50、富時沙特阿拉伯指數、法國CAC40指數等等。

另外，公募基金在2024年還上報了恆生人工智能主題、港股通央企紅利、金礦主題、羅素2000指數、新興亞洲精選ETF ，這些產品涉及多種資產以及多個海外區域。

2、跨境ETF工具屬性受重視，港股醫藥、納指科技ETF獲追捧。

事實上，基金公司的佈局方向是由市場需求所決定的。近年來，投資者對於全球多元資產配置的需求不斷增加，而跨境ETF的投資目標相對清晰、投資成本也較低，成爲投資者佈局海外資產的重要工具。

從基金份額變化情況看，2024年，博時恆生醫療ETF、景順長城納指科技ETF、嘉實納斯達克指數ETF、鵬華全球中短債、華夏恆生醫藥ETF的基金份額增長較多，分別增加了78.38億份、42.53億份、41.82億份、38.07億份、35.13億份。

此外，廣發港股創新藥ETF、南方標普500ETF、廣發納指ETF、華泰柏瑞恆生科技ETF的份額也都增加了20億份以上（不到27億份）。

從指數表現看，2024年度，納斯達克科技市值加權指數、恆生醫療保健指數的漲跌幅分別爲37.84%、-18.93%。這意味着，投資者既會通過ETF產品分享相關行業賽道的良好收益，同時也有借道行業ETF“抄底”的需求。

目前，公募基金市場上規模較大的QDII基金，均爲ETF產品：據Wind統計，截至2024年三季度末，易方達中概互聯網ETF、華夏恆生互聯網ETF、廣發納指ETF、華夏恆生科技指數ETF、華泰柏瑞恆生科技ETF、華夏恆生ETF、博時標普500ETF的資產淨值分別爲363.34億元、270.41億元、237.93億元、229.75億元、199.88億元、190.80億元、158.37億元。

此外，國泰納指ETF、博時恆生醫療ETF、易方達H股ETF的資產淨值也都超過100億元（不到150億元）。

與此同時，投資者通過跨境ETF套利的趨勢愈發明顯。

2024年以來，在二級市場上，日經225ETF、納斯達克100ETF、標普500ETF等產品，頻頻被“熱炒”，跨境ETF發佈溢價風險提示公告成爲一種常態。

3、2024年主動型股票產品領漲QDII基金。

2024年，重倉港股大消費板塊的QDII基金可謂是最大贏家。

據Wind統計，2024年，南方中國新興經濟9個月持有、中歐港股數字經濟A、富國全球消費精選A人民幣的回報率分別達到51.22%、39.34%、38.53%，爲全年業績表現最好的QDII基金。這3只QDII基金均爲偏股型產品。

截至2024年三季度末，這3只基金的重倉方向均爲可選消費，且重倉股均包含了：美團-W、泡泡瑪特、騰訊控股；同時，中歐港股數字經濟、南方中國新興經濟均持有阿里巴巴-W、思考樂教育。

另外，主要投向美股科技板塊的QDII基金亦表現不俗。2024年度，景順長城納指科技ETF、華寶納斯達克精選A、易方達全球成長精選A、天弘中證中美互聯網A、華夏全球科技先鋒人民幣、易方達美國50ETF、嘉實美國成長人民幣、易方達標普信息科技LOF的回報率分別爲：37.78%、37.25%、37.03、35.79%、34.65%、33.96%、32.67%、32.39%。

對比之下，重倉醫療保健方向的港股QDII基金普遍表現不佳。例如，過去一年，工銀新經濟美元、摩根中國生物醫藥A、易方達全球醫藥行業美元A、博時恆生醫療ETF2024年度的回報率分別爲-16.57%、-16.17%、-16.15%、-16.04%。

此外，博時全球中國教育ETF以及重倉資源板塊的華寶海外中國成長，其2024年度的回報率在所有QDII基金墊底，分別爲-19.31%、-17.77%。

數據來源：Wind

4、中小基金公司佈局QDII業務的意願持續提升。

當前，大中型基金公司依然是QDII基金新發市場的主力。2024年新成立的QDII基金主要來自南方基金、華泰柏瑞基金、匯添富基金、鵬華基金、嘉實基金；易方達基金、廣發基金、中歐基金、華安基金、寶盈基金、景順長城基金也都推出了新產品。

在業內人士看來，QDII賽道對基金公司的貢獻率有限，此前中小基金公司不會把拓展QDII業務作爲優先項。

同時，QDII額度限制也爲中小基金公司佈局QDII業務增加了難度。

據統計，截至11月末，54家公募機構共擁有765.20億美元QDII額度，其中，易方達基金、華夏基金、南方基金獲批的外匯額度較多，分別爲77.30億美元、67.30億美元、59.80億美元；而外匯額度不足5億元的基金公司接近20家。

不過，在市場需求日益增長的背景下，中小基金公司佈局QDII業務的意願也在提升。

據統計，目前共有9家基金公司正在申請QDII業務資格。其中，鵬揚基金、泓德基金、銀河基金是在2024年提交了申請材料，前兩家基金公司的申請已進入補正階段；其他6家已提交申請但尚未獲批業務資格的基金管理人分別爲：方正富邦基金、中金基金、信達澳亞基金、安信基金、諾德基金、財通資管。其中，後3家基金公司均於2023年提交了申請材料。

2024年，僅有睿遠基金獲得QDII業務資格。

業內人士指出，隨着中國居民財富的持續增長和資產配置意識的不斷提高，對海外資產配置的需求將繼續增加，爲 QDII 基金的發展提供了廣闊的市場空間。

同時，內地與香港基金互認機制新規自2025 年1月1日起正式實施，爲投資者增添了佈局全球市場的新渠道，也爲公募基金的QDII業務帶來了新的機遇。在QDII額度緊張的情況下，互認基金可作爲補充，滿足投資者全球多元資產配置的需求。