壞賬飆升 美國信用卡巨頭抱團取暖

信用卡壞賬率上升之際，合併就成了“優選項”。當地時間2月19日，美國信用卡巨頭第一資本金融公司（Capital One）宣佈，將通過全股票交易形式以353億美元的價格，收購另一家美國大型信用卡發行商發現金融服務公司（Discover Financial Services）。

根據聲明，Capital One持有人將擁有合併後公司約60%的股份，Discover持有人將擁有約40%的股份。該交易預計將於2024年底或2025年初完成。

根據收購條款，Discover股東所持有的每一股股票將換得1.0192股Capital One的股票。這意味着每股收購價將較Discover在上週五（2月16日）的收盤價溢價26.6%。當天，Capital One股價收於每股137.23美元，Discover股價收於每股110.49美元。

兩家公司預計將在2024年底或2025年初完成交易。交易完成後，Capital One將持有合併後的公司約60%的股份。同時，Capital One將保留Discover銀行卡及其獨有的支付網絡。

根據媒體彙編的數據，Capital One對Discover的收購是今年全球最大的一筆收購。迄今爲止，最大的交易是新思科技公司（Synopsys）在1月份宣佈的對軟件開發商Ansys的約340億美元的收購。

雙方對此消息尚未發表評論。據知情人士透露，交易可能最早於本週二宣佈。然而，這筆交易能否完成仍存在不確定性，談判仍有可能破裂，而且需要得到監管機構的批准。

Capital One和Discover均爲美國大型信用卡發行機構。Capital One以其“你的錢包裡有什麼？”的廣告口號在美國家喻戶曉，由Samuel L.Jackson和Jennifer Garner等名人代言。去年3月，隨着硅谷銀行的倒閉，Capital One和其他幾家銀行面臨壓力，但其股價在巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司投資近10億美元后得到恢復。

根據標準普爾全球的數據，截至去年第三季度，Capital One是美國第12大銀行，總資產爲4714億美元，存款爲3460億美元；Discover是第33大銀行，擁有1434億美元的資產和1040億美元的存款。

通過這一收購案，Capital One將獲得更爲廣泛的信用卡業務和存款基礎。2023年6月，該公司還收購了另一家高端信用卡公司。對於消費金融行業來說，這筆交易將把兩個知名的消費金融公司整合在一起，交易完成後將促成美國貸款量最大的信用卡發行公司，或將超過長期競爭對手摩根大通和花旗集團。

此前，兩家公司都受益於美國人信用卡使用量的增加。根據紐約聯邦儲備銀行的最新數據，2023年第四季度，美國人的信用卡類債務總額達1.13萬億美元，家庭債務餘額總額增加了2120億美元，環比增幅1.2%。

但在與通脹作了兩年多的鬥爭之後，更多中低收入美國人已經耗盡了他們的儲蓄，增加了信用卡餘額，並開始承擔個人貸款。隨着信用卡債務餘額的增加，消費者也要支付更高的利率。與此同時，兩家銀行也不得不提高準備金，以應對借款人違約率上升的可能性。

額外的準備金給兩家銀行的利潤都帶來了壓力。去年，Capital One普通股股東可獲得的淨利潤較2022年下降35%，而其貸款損失撥備飆升78%，至104億美元；而Discover的全年利潤較2022年的業績下降33.6%，信貸損失撥備增加了一倍多，達到60.2億美元。

同時，過去兩年，兩家公司的壞賬率顯著上升，達到自新冠疫情以來的最高水平，這種趨勢加劇了市場對美國消費者財務狀況惡化的擔憂。高盛交易員Rich Privorotsky近日指出，Discover的淨收入壞賬率（NCO）從2.81%激增至5.23%。

分析師認爲，此次併購有諸多好處。“這場潛在的合併可能是信用卡市場強強聯合的典範，特別是在當前經濟形勢下，壞賬率上升之際，兩家公司的合併可能爲它們帶來更強的市場競爭力和財務穩定性。”對於Capital One來說，這筆交易還將進一步擴大其信用卡貸款業務的持卡人數量。

兩者的合併除了增加銀行存款和貸款賬戶外，這次收購還將使Capital One獲得Discover的支付處理網絡的訪問權，使其成爲支付網絡公司Visa和Mastercard的競爭對手。Discover雖然在規模上遠小於支付網絡公司Visa和Mastercard，但它是美國少數幾個既是卡發行機構又擁有支付網絡的公司之一。

北京商報綜合報道