年末資金面保持寬鬆 12月MLF大額淨回籠

爲維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行12月25日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標利率2.30%，最低投標利率1.90%，中標利率2.00%。因12月16日有1.45萬億元MLF到期，當月MLF淨回籠1.15萬億元。

業內人士向證券時報記者指出，MLF縮量續作反映市場流動性充裕，資金面保持寬鬆態勢，進一步大量投放的必要性較低，這可從市場利率得到印證。截至12月25日，銀行間7天質押回購加權平均利率（DR007）爲1.5564%。其他各期限資金供給都非常充裕，爲平穩跨年、跨春節提供了適度寬鬆的流動性環境。

“MLF縮量續作不意味着央行縮減中期市場流動性投放。”東方金誠首席宏觀分析師王青接受證券時報記者採訪時表示，未來央行還會持續開展較大規模買斷式逆回購，MLF餘額也會持續下降。

據市場機構反映，12月央行已開展各類工具操作，預計國債買賣、買斷式逆回購的總操作量仍會顯著大於MLF到期量，保障市場流動性充裕。總體來看，公開市場國債買賣、買斷式逆回購等新工具置換MLF，有利於降低資金成本，緩解銀行淨息差壓力。（賀覺淵）