內外資集體降評 大摩棄守多頭

外資對面板雙虎後市預期

摩根士丹利證券指出，面板報價下滑持續壓抑面板族羣的投資氣氛，股價短期缺乏利多催化，將友達、羣創投資評等同步降至「中立」，至此，大型研究機構對面板族羣的觀點，幾乎全面轉向保守偏空。

摩根士丹利先前對面板前景抱持高度樂觀想法，在多家內外資大型研究機構陸續降評時刻，當時認爲面板製造商的第二季財報、第三季展望，可望化解市場對下半年產業景氣的疑慮，並有助在一片悲觀氛圍中帶動股價反彈。

不過，儘管多數面板製造商的財測顯示，第三季產品的混合單位售價與毛利率持續擴張，面板7月下旬報價依然下跌，使市場保守氛圍揮之不去。摩根士丹利因而研判，就算面板雙虎評價不貴，加上IT面板價格上揚，雖可保護下檔風險，但未來幾個月內，隨電視面板價格持續修正，將替面板股帶來不小壓力。

以賽亞調研（Isaiah Research）指出，小尺寸電視面板價格（32、43吋）在7月就已出現反轉、跌價的狀況，因爲先前漲勢過高，加上成熟市場對於小尺寸電視需求沒那麼強，品牌客戶拉貨意願下降，造成報價下跌，至於chromebook的偏小尺寸面板也出現類似狀況。

回顧外資圈對面板基本面研究，早在5月就浮現不同聲音，由瑞信證券科技產業分析師蘇厚合率先降評友達，隨後花旗環球、美銀、摩根大通全面降評，各大外資着眼電視面板報價修正壓力、未來供過於求風險，以及股價已反映大部分利多等因素，友達、羣創目標價最低下探17.2與15.6元。

因主要外資券商與大型研究機構中，幾乎已找不到對面板產業後市完全樂觀論點，國際資金在摩根士丹利啓動降評後，19日單日大賣羣創6萬張，居賣超排行之冠，賣超友達4.5萬張，則是賣超第三名。友達與羣創19日分別收在19.75元（下跌4.59％）、19.15元（下跌5.68％），基於臺股行情弱勢，外資券商看面板族羣又都站到保守方，法人後續恐有持續調節可能。

就融資籌碼觀察，儘管面板族羣股價回檔時間已將近四個月，然此過程中，融資張數有增無減，截至18日，友達與羣創的融資餘額各是34萬、59萬張，自4月底股價高點以來各增加10萬張左右，平添籌碼紊亂程度。