美數據證實「金髮女孩經濟」 選股看這幾點

法國巴黎銀行財富管理指出，聯準會在去年12月13日最後一次政策會議上的立場轉向，進一步增加了股市的樂觀情緒，而調整後的點陣圖預測顯示，預計今年將會展開一系列降息措施。2023年第四季度的反彈中亦擴大了投資人的投資範疇，其資金流向從科技股擴大至其他板塊，部分緩解了投資人先前對於股市漲幅只過度集中於「絕地七騎士（Magnificent Seven）」的擔憂，而此集中程度是1970年以來前所未見的水平。

邁入2024年，儘管大部分做空部位似乎已經收復失地，法國巴黎銀行財富管理仍預期，在寬鬆的金融環境和市場預期聯準會進入降息循環的情況下，目前的股市反彈趨勢仍獲得一些支持。從估值角度來看，標普500指數去年12月中的前瞻本益比爲19倍，與過去十年的歷史平均本益比相比有接近＋1個標準差。

雖然股市估值可能在短期內維持高點，但法國巴黎銀行財富管理認爲，若預期美國通膨和經濟成長放緩，股市也許會進一步波動及向下修正，再加上從2024年春季起針對美國大選出現更多的相關消息，選舉的不確定性亦可能對政策變動較爲敏感的產業帶來波動性。

另外，有鑑於各指數成長前景較爲有限，法國巴黎銀行財富管理預期今年市場輪動增加，意味在選股時需要更爲謹慎。選股的主要考量應聚焦在企業體質和營收的韌性上，這些選股應受惠於多年成長主題，例如生成式人工智慧（AI）開發的獲利、在多極世界中的生產迴流趨勢，以及對健康和肥胖管理的需求增加。