美歐通脹趨勢雷同？本週之後，歐央行的降息之路或越來越難走

歐央行今年或重蹈美國通脹持久覆轍，本週降息無疑但後續路徑存疑。

據媒體週三報道，歐洲央行本週四將降息幾乎“板上釘釘”，但如果通脹持久程度類似美國，後續大幅降息的可能性或將減小。

此前由於通脹增幅超出預期，美聯儲已不得不重新思考寬鬆貨幣政策，5月歐元區CPI超出預期同比上升2.6%，服務價格飆升且潛在通脹壓力意外升溫，爲歐洲央行敲響了最新警鐘。

歐元區當前通脹模式與美國存在相似之處，媒體最近一項調查顯示，約三分之一的經濟學家認爲美國通脹形勢領先於歐洲。荷蘭國際集團全球宏觀研究主管Carsten Brzeski認爲:

儘管近期歐央行行長拉加德等官員一再淡化美歐經濟局勢的關聯性，但如今推動兩國通脹升溫的原因極爲相似。

此前引發兩地通脹飆升的根源存在明顯差異，美國是大規模財政刺激，而歐洲則是俄烏衝突引發的能源危機。然而，目前推動歐洲物價上漲的因素，可能與美國通脹持續升溫的成因並無二致。

野村證券經濟學家Andrzej Szczepaniak列舉了幾點原因：國內經濟增長超預期、失業率創紀錄新低支撐消費領漲、企業將成本轉嫁給消費者等。

此外，Pimco投資組合經理Konstantin Veit認爲，全球通脹具有“高度關聯性”，因此如果美國面臨更大問題，歐元區也至少難免遇到輕微衝擊。他引用2022年歐洲央行執委施納貝爾的一次講話，其中提到了通脹“全球化”的確鑿證據。

德國央行行長納格爾也曾在4月對媒體表示，美國通脹粘性教會歐央行應該謹慎地對待通脹問題。