美國PE，套現1.9萬億字節跳動
字節跳動，正遭遇了一連串生存危機。
大選結果未定，字節跳動的美國股東已經坐不住了。近日，全球互聯網行業傳來勁爆消息，“幫TikTok抗住美國第一波封殺”的妮可伊亞科佩蒂宣佈離職不久，字節跳動董事會也大地震了。美國知名PE機構Coatue創始人菲利普拉方特不僅離開了董事會，還要套現字節跳動。
Coatue原是字節跳動旗下TikTok美國最大支持者之一。它們與美國另一PE泛大西洋資本、美國海納國際等股東，共同構建了字節跳動估值體系與全球市場戰略藍圖，使字節跳動由最初估值5億美元狂飆至2680億美元（約1.9萬億元人民幣）的全球互聯網龐然大物。
字節跳動創始人張一鳴因此斬獲3402億元財富。如今，Coatue撤離董事會，意味着，張一鳴失去了一位至關重要的美國盟友，這無疑將給字節跳動的規劃與發展蒙上一層迷霧。
一
字節跳動投資方、 TikTok美國最大支持者之一， Coatue要套現離場。
這條消息出來時，引發全球互聯網行業震動。Coatue不單是字節跳動股東，亦是公司董事會成員。而TikTok能征服美國市場，支撐母公司字節跳動2680億美元估值，靠的便是Coatue等美國股東推波助瀾。所以，看到 Coatue離開，有觀點覺得，“TikTok在美國混不下去了。”
提起美國知名 PE機構Coatue，關注創投圈的網友應該聽過其名。除了投資美國本土項目， Coatue十分青睞中國公司，是螞蟻金服、喜茶、 Manner、滴滴等明星獨角獸的投資方，Coatue最經典的一筆投資，是2017年投資字節跳動。也是2017年，字節跳動迎來財富分水嶺。
2016年，張一鳴領導的字節跳動勉強扛過“互聯網四大門戶”第一波圍獵，他在年會總結，“字節跳動要想保持競爭力，就需要不斷有創新產品誕生。”彼時，互聯網存量競爭激烈，張一鳴決定“明修棧道，暗度陳倉。”對外，他誇下海口，“做中國第一內容創作平臺。”
對內，字節跳動另闢蹊徑，打造了“王炸級產品”抖音，並“出海”謀求增量市場。字節跳動高管轉了一圈，找到了“盈利難”的歐美流行短視頻平臺Musical.ly。Musical.ly創始人很發愁，它們空有“美國App Store第一”的下載量、用戶基礎，卻很難變現。一番溝通下，Musical.ly創始人想10億美元賣掉公司，張一鳴喜出望外，斥資10億美元買下Musical.ly。
10億美元不是“小目標”，字節跳動沒錢，張一鳴找到美元資本尋求援助，用字節跳動股權換取了10億美元融資拿下Musical.ly，再通過“套殼”把Musical.ly的用戶導給TikTok。
抖音海外版順利誕生。雖然，TikTok擁有Musical.ly的歐美用戶基礎，但想在美國立足輻射全球不容易，“外來的和尚不好唸經”。於是，字節跳動幹了兩件大事。一，招攬美國商界人才，實現“中國人指導美國人，美國人管理美國人。”二，得到美國本土資本支持。
張一鳴畫了一張超級大餅，沒想到美國資本真願意吃。2017年，美國PE泛大西洋資本拉着美國盟友入股字節跳動，推動其估值暴漲至220億美元。在美國資本支持下，TikTok有了與美國本土互聯網公司“一較高下”的底氣，TikTok開始招兵買馬，狂挖美國商界人才。
2018年，服務全球大廠的美國營銷“天才”傑西卡黃加入TikTok，擔任全球營銷創新和發展負責人，她大搞品牌活動“It Starts on TikTok”，驚動了美國社交巨頭Facebook，TikTok在美國跟Facebook“幹架”，氣得Facebook創始人扎克伯格宣稱，“受到競爭威脅”。
由此，TikTok被扎克伯格、美國本土互聯網公司視作，“眼中釘、肉中刺”。
二
這個階段，張一鳴“不害怕”，字節跳動吸引了更多美國股東。
前面提到的Coatue、海納國際，皆是泛大西洋資本的盟友，它們不怕扎克伯格。2019年，扎克伯格也拉來美國朋友，一起“竄動”美國當局“制裁”TikTok。理由是，“併購交易違規，字節跳動花10億美元買下Musical.ly，沒向美國外資投資委員會（CFIUS）報備。”
扎克伯格及盟友給美國當局“施壓”，簽發了兩份命令（《交易禁令》與《剝離命令》）。“禁止美國人與TikTok及母公司字節跳動交易；要求TikTok剝離在美國的所有業務。”
字節跳動美國股東同樣不是吃素的，它們挖來了“美國當局最頭疼的商界狠人”妮可伊亞科佩蒂，擔任內容戰略和政策負責人。她風格是，“擅長讓美國人窩裡鬥，轉嫁危機。”
2020年，“黑天鵝”突襲全球，美國成了重災區，美國當局沒精力再跟字節跳動美國股東鬥狠了。TikTok獲得了3年“窗口期”。一方面，TikTok繼續紮根美國本土，複製國內抖音電商玩法，令美國人着魔，將早期月活用戶1100萬做到了驚人的1.7億；另一方面，TikTok向全球滲透，把歐洲當做美國之外的第二大戰場。這一步，陰差陽錯的幫了TikTok一把。
儘管，“美國人彼此打得鼻青臉腫，說來說去畢竟是自己人。”一旦，字節跳動的美國股東有了“新想法”，對TikTok來說便是風險。“聰明人”不把雞蛋放一個籃子裡，做強歐洲是TikTok後續主要目標。實際上，早在2018年，TikTok就已經在歐洲試水了，字節跳動盤下了英國倫敦霍爾本區的一幢WeWork大樓，以此爲據點成立了TikTok英國團隊。張一鳴敢走這步棋，有一個客觀條件是，Musical.ly的用戶基礎，一半是美國人，一半是歐洲人。
換句話說，TikTok能在美國火，就能在歐洲熱。關鍵，歐洲喜歡TikTok。據《愛爾蘭時報》報道，2020年，TikTok在歐洲有超1000名員工。《愛爾蘭時報》曾分析，“如果TikTok把歐洲變主陣地，將會大幅度拉動各國就業。”《愛爾蘭時報》是“預言家”，TikTok用美國的“窗口期”佈局歐洲3年，紮根英國、法國、德國、意大利，坐擁月活用戶超1.4億。
搞定歐洲，TikTok順理成章的進入了歐洲“體系”下的其它國家，建立全球版圖。據三方調研機構統計，TikTok目前已覆蓋全球150多個國家和地區，全球總下載量超49億次，月活用戶超15億。想想，國內抖音用戶9億，TikTok增長速度堪稱恐怖，難怪美國當局急了。
三
今年，美國當局一直在想盡辦法“封殺”TikTok。
上半年，張一鳴動作不多，但到了下半年，尤其最近一個月，字節跳動多次曝出大消息。
8月中旬，字節跳動罕見啓動50億美元貸款再融資計劃。外界解讀，“張一鳴預測到了風險臨近”。字節跳動上一次融資發生在2021年，幾年，它們都沒有資金動靜，突然大動作想必不尋常。50億美元貸款再融資，更像是，字節跳動應對不確定危險的短期“補血”。
張一鳴不愧是全球最具“前瞻性”的創業者，他預測風險臨近，風險就來了。8月底，“美國當局最頭疼的商界狠人”妮可伊亞科佩蒂宣佈離職，她在2020年“幫TikTok抗住了美國第一波封殺”。妮可伊亞科佩蒂說，“專注探索與我對社會變革的熱情相一致的機會。”
9月初，字節跳動又傳出尋求一筆95億美元的貸款計劃。緊接着，字節跳動發佈了董事會成員變更動態。長期陪跑字節跳動的美國股東Coatue跑了。有消息稱，Coatue已與二級市場相關機構洽談，希望以2300億-2400億美元的整體估值，出售字節跳動部分股份。Coatue撤離，一石激起千層浪。要知道，TikTok在美國茁壯成長，離不開美國資本長期支持。
當然，美國資本也在字節跳動水漲船高的估值中，獲利豐厚。沒抖音、TikTok，字節跳動的估值只有5億美元，有了抖音、TikTok、美國及全球市場，字節跳動估值由5億美元狂飆至2680億美元。張一鳴則從大廠碼農、互聯網創業者，晉升3402億元財富的超級大富豪。
Coatue套現沒毛病，它們是PE機構，投資的意義是追求更大回報，按2300億-2400億美元的價格賣，都是一筆鉅額橫財。奇怪的是，Coatue早不撤晚不撤，偏偏在妮可伊亞科佩蒂離職階段撤，耐人尋味。它們可是TikTok美國最大支持者之一，這不“背刺”字節跳動嗎？
2300億-2400億美元估值價格出售，暗示字節跳動2680億美元估值縮水？創投圈有個說法，非上市公司出售股份，走“折扣價”，給予新入局者價格增值空間。不管Coatue爲何要走，擺在字節跳動面前的路已是荊棘。那麼，“TikTok在美國還能混下去嗎？”現在說，“TikTok混不下去”尚早，但張一鳴估計做好了“美國混不下去”的準備，他正式押寶歐洲了。
Coatue離開，法國電信大亨澤維爾尼爾加入了字節跳動董事會。澤維爾尼爾掌舵的伊利亞特集團是歐洲5大電信巨頭之一，伊利亞特集團也是歐洲最大CVC之一，投資了5G、光纖網絡等全球通信技術、設備，澤維爾尼爾很欣賞中國公司，入股字節跳動，是他的心願。
不過，字節跳動的歐洲之旅，能否一帆風順是個問號。8月初，歐盟要求TikTok永久撤出“TikTok Lite（極速版）獎勵計劃”，歐盟的態度“變幻莫測”，TikTok未來發展仍存諸多變數。
本文源自：金融界