美邦服飾上半年歸母淨利潤0.77億元 將持續發力直播業務

作者 |鄭皓元 鍾雨潤|實習生

主編 |陳俊宏

近日，美邦服飾披露了創始人周成建迴歸後的第一份業績，中報顯示，其2024上半年營收規模有所收窄，歸母淨利潤有所增長，扣非淨利潤扭虧爲盈。期內，美邦服飾實現營收4.14億元，同比下降25.80%；實現歸母淨利潤0.77億元，同比增長648.07%，實現扣非淨利潤0.08億元，同比上升133.70%。

財報發佈後，美邦服飾股價有所回升。截至8月30日收盤，美邦服飾股價爲1.41元/股，上漲1.44%，總市值約35.43億元。

轉型升級實現業績回升

創始人復出半年，美邦服飾交出了一份盈利回升的答卷。

在利潤方面，美邦服飾上半年共實現營業利潤0.96億元，同比增長644.86%；實現淨利潤0.77億元，較去年同期增長648.07%。值得注意的是，2023年美邦服飾實現扣非淨利爲0.32億元，今年前兩季度實現金額就超過去年全年。

此外，美邦服飾的存貨管理水平亦有所優化。截至中報發佈，美邦服飾共有存貨4.01億元，半年間減少了0.67億元，其數額同比下降30.52%；其存貨週轉天數爲292.30天，較去年同期352.32天減少60.02天，企業動銷能力有所提升。

對此，美邦在財報中表示：“本報告期末存貨餘額下降主要是由於本報告期內繼續消化庫存，同時繼續適度控制採購規模，故同比有所下降。”

周成建在重返一線後便對美邦服飾進行了大刀闊斧的改革。美邦方面在財報中表示，旗下品牌美特斯邦威定位將從“潮流休閒”轉向“潮流戶外”，轉型涉及產品定位的調整及構建全新的零售模式。

“當今的電商環境雖爲消費者帶來了爆買爆退的便利，但也帶來了巨大的資源浪費。每次線上退貨會給商家造成約15%的成本，高退貨率使商家成本大幅上升，必然會通過各種形式轉嫁至消費者身上。”周成建表示。爲解決電商退貨成本問題，美邦服飾於今年7月對外宣佈將實行“5.0新零售模式”，通過打造面向社區的驛站式生活館吸引達人探店進行內容營銷，並通過線上發放代金券的方式將消費者引入線下門店，實現“線上買券，線下覈銷”。

值得注意的是，此次美邦扭虧爲盈與其持續壓縮成本有關。財報顯示，2024上半年其營業成本爲2.68億元 ，較上年同期進一步下降了20.84%，此外，除銷售費用增長了10.37%至1.06億元，管理、研發。財務費用都在下降，其中，管理費用爲2016萬元，同比下降7.23%，研發費用爲1629萬元，同比下降27.95%，財務費用爲1325.67，同比下降34.39%。對於銷售費用的增加，美邦在財報中解釋稱，主要是由於上年同期公司獲得了租賃費用減免所致。剔除該因素，銷售費用各細項呈現下降趨勢，主要原因系報告期內公司退租了部分經營效率不高的店鋪，同時隨着公司存貨規模下降減少物流園區租賃面積，各項銷售費用有所下降。

然而，其毛利率還未得到有效改善。財報顯示，2024年上半年，美邦服飾加盟銷售的毛利率爲44.74%，較2023年上半年增加了57%。然而，其加盟銷售的收入1.42億元，較上年同期減少了15.37%。同時，美邦各銷售渠道的收入均有所下滑，且線上銷售和直營銷售的盈利能力都有所減弱。

成本壓縮並非長久之計，美邦的5.0戰略效果還需要時間。

淨利扭虧靠賣樓回血

儘管實現利潤規模有所擴大，但美邦服飾實現盈利的關鍵並非服裝主業。本站財經通過梳理財報發現，美邦服飾今年上半年實現毛利金額較去年降低了0.74億元。此外，在淨利潤爲7678萬元的情況下，美邦服飾釦非淨利潤僅有812萬元，中間6866萬元的利潤是由“非經常性損益”帶來的。

具體來看，美邦服飾此次淨利扭虧主要歸功於其他業務收入所得。利潤表顯示，美邦服飾今年上半年實現資產處置收益爲0.68億元，較去年同比增長331.13%，佔利潤總額的86%；而對應到資產負債表上，其投資性房地產較年初共計減少1.42億元。對此，美邦服裝在財報中表示，期內實現資產處置收益系出售房產所致。

據瞭解，美邦服飾曾於2023年12月向寧波雅戈爾服飾有限公司出售江西省南昌市的時代廣場店鋪。這一筆交易爲美邦服飾貢獻了5853.25萬元的淨利潤，佔今年上半年淨利潤總額的76.23%。

事實上，美邦近兩年屢次靠賣樓回血，其曾多次向寧波雅戈爾服飾有限公司出售店鋪，通過現金交易的方式進行資產盤活。截至目前，其位於瀋陽、成都、貴陽、武漢的多家直營店鋪均已出售。

對此，美邦服飾曾於去年11月發佈微信公衆號文章表示，“近年來由於經營未跟上市場變化，導致業務呈現較大壓力，曾多次嘗試不同的經營策略自救，並通過物業資產以及股權變現等方式進行了數次債務償還。”

改革之路不穩定性尚存

美邦服飾在創始人周成建迴歸後對供應鏈進行了大刀闊斧的改革，數字化和電商也成爲目前的轉型重點。有業內人士表示，“美邦早年在電商業務上栽跟頭並非是沒抓住電商風口，而是屬於戰略失誤，目前大力發展抖音直播業務已初見成效。”

公開數據顯示，美邦今年從4月22日啓動抖音生活服務業務以來，僅40余天其累計銷售額便突破了1億，成交券數32萬張，觸達人羣2000萬次，並在5月1日當天迎來銷售高峰，單日GMV達666萬，覈銷金額184萬。

據瞭解，早在2010年，周成建便成立電商平臺“邦購網”，意圖打造亞馬遜般的電商平臺。2013年，在邦購網業務成效不佳的情況下美邦服飾開始嘗試O2O戰略。此後，美邦於2015年再次推出自有電商“有範”APP，其時間比電商直播開始騰飛的2018年還要早三年。

然而，美邦服飾的這些嘗試均以失敗告終。據藍鯨財經此前報道，淘寶迅猛發展的那幾年，馬雲曾勸說周成建加入淘寶旗艦店，並表示單一品牌不能做官網，用官網思維做平臺只能燒錢。但周成建最終還是選擇自建官網做電商。直至2023年，美邦服飾纔開始重視直播電商。

電商轉型方面，美邦表示，5.0新零售模式將結合傳統零售、搜索貨架電商、社交電商和內容電商等多種零售方式，打造新的全域O2O商業模式，用全渠道的規模化效應獲得銷售額。爲此，美邦在全國推出兩大新零售模式，即城市生活體驗館和社區驛站生活館。

兩種類型的門店有着不同的任務。企業直營的城市生活體驗館將選址於城市的核心位置，選取當地文化特色做內容輸出，預計全國範圍內開設近百家；社區驛站生活館則通過總部實時配貨充當“加盟商”的角色，門店將選址於街區，預計規模將達上萬家，一家門店的投入大約在10萬到30萬左右。這對於現在的美邦“直營+加盟”是一種輕資本的經營手段，但同時也對企業供應鏈能力提出了很高的要求。

在供應端，周成建表示：“去年第四季度和今年第一季度，我更多時間花在供應鏈上和產品上，跑了很多工廠。”此外，周成建還介紹稱，公司產品將盡量復刻和大牌產品一樣的面料和輔料。另外在產品設計上，美邦也將發揮自己的優勢做微創新。

對於當今的潮流戶外領域，美邦服飾算得上一個後來者。面對媒體對美邦進軍戶外賽道的疑問，周成建回答道：“在服飾行業，相對於其他細分領域，戶外服飾有一定的門檻，一般的小企業或者小作坊很難做好；另一方面，從消費端來看，隨着生活方式的不斷改變，消費者對於戶外服飾的需求正在不斷增加。”

然而當下的潮流戶外賽道早已捲成麻花。據知衣科技發佈的行業報告顯示，2021-2023年，戶外行業銷售額同比呈穩步增⻓趨勢，衝鋒衣是其中銷量增幅最大的單品。嗅到商機的企業自然不願錯過這個行業風口。此外，除探路者、三夫戶外、駱駝等傳統戶外品牌外，主打羽絨服的波司登、防曬衣的蕉下也在積極佈局衝鋒衣賽道，意圖進軍戶外賽道。

對此，周成建表示：“沒有什麼競爭是不激烈的。確實近幾年這一領域已經形成了一些頭部品牌，但也正是通過這些頭部品牌，消費者對戶外服飾已經有了大致的瞭解，美邦不需要在這方面再去引導消費者。美邦當前的目標就是做好大牌平替，提供和大牌差不多質量和款式的產品，但價格是美邦的價格。”