陸經濟挑戰多 房市、消費、通貨緊縮

《南華早報》撰文分析，大陸將繼續面臨地方債務、通貨緊縮、金融去風險化、人口結構等難題。圖爲貴州省黔南州一家鋼鐵加工廠。（中新社）

大陸經濟復甦前景仍不明朗，香港《南華早報》20日撰文分析，2024年將繼續面臨地方債務（debt）、通貨緊縮（deflation）、金融去風險化（de-risking）、人口結構（demographics）等4「D」難題。此外，美國智庫Rhodium列出中國經濟今年面臨的五大挑戰，和南早的預測部分相同，另外也點出消費保守、美國大選等不確定因素。

南早分析稱，房地產危機、消費降溫、動能疲軟以及對經濟前景普遍缺乏信心，對於2024年恢復正常來說不是好兆頭。

房地產以及家電、建築和材料等相關產業，曾經約佔中國經濟產出的四分之一。但近年來，支柱產業迅速下滑，恆大、碧桂園等主要房地產開發商的債務危機證明了這一點，這些開發商欠小公司及其工人數百萬美元。

此外，大陸許多地方政府現在陷入債務困境，在新冠疫情後復甦的第一年，由於稅收收入下降和土地銷售下降，這種情況變得更加惡化。據中國財政部數據顯示，去年11月末，地方債務確認餘額40.6兆元，年增16％。

去年12月，中國居民消費物價指數(CPI)年減0.3％，連續第3個月下降。上游通貨緊縮壓力更爲明顯，12月生產者出廠物價指數連續15個月下降，較去年同期下降2.7％。人們越來越擔心中國可能陷入日本式的停滯螺旋。通貨緊縮壓力突顯內需不足的頑症，而出口訂單下降則加劇內需不足。

大陸國家主席習近平16日在省部級主要領導幹部「推動金融高質量發展專題研討班」講話時表示，針對中國特色金融發展之路，要堅持中共中央對金融工作的集中統一領導、堅持把防控風險作爲金融工作的永恆主題。作爲遏制風險的金融改革的一部分，北京於去年三月成立了中央金融委員會。

大陸的出生率下降速度迅速加快，去年人口減少208萬成爲14.097億人，比2022年減少85萬人還要少得多。儘管近年來政府廢除了所有節育規定，併爲撫養更多孩子的家庭提供了產前支持，但出生率下降仍在加劇。

人口減少和迅速老化帶來的連鎖反應，意味着中國長期的人口紅利已經消失。預計這將對未來幾年的勞動力供應、消費、社會安全福利和經濟成長前景產生深遠影響。

德國《焦點》週刊引述美國智庫Rhodium日前撰文稱，中國政府很可能會宣佈5％左右的經濟增長。事實上，根據分析，2023增長率預計只有1.5％。中國經濟面臨五大挑戰則是顯而易見的，一是房地產危機持續，二是消費保守，三是通貨緊縮，四是人口萎縮，五是美國今年大選給中國經濟帶來的不確定性。