零跑汽車，徹底爆了！

今年第51周度銷量顯示，零跑的周銷量再次突破1萬大關，連續兩週過萬，僅次於理想，排名造車新勢力第二名。

隨後，零跑汽車（09863.HK）創始人朱江明發公開信，稱零跑全年銷量近30萬，提前完成年度目標，同比增長100%。

或許月度數據更加直觀。

今年前11個月，零跑的月銷量分別爲12277輛、6566輛、14567輛、15005輛、18165輛、20116輛、22093輛、30305輛、33767輛、38177輛和40169輛。很明顯，除了2月份比較特殊，零跑的銷量是逐月增長，而且翻了快2番。

一句話，今年零跑徹底爆了！

從銷量勢頭來說，悄無聲息的零跑已經超過了炙手可熱的問界，甚至對理想汽車（02015.HK）也構成了挑戰。事實上，從2萬輛到3萬輛，零跑花了3個月；從3萬輛到4萬輛，也只花了4個月。不出意外的話，12月將衝擊5萬月銷量。

爲什麼零跑突然就爆了？

時間回到去年10月。

全球第四大汽車集團Stellantis與零跑簽署戰略合作協議，Stellantis集團宣佈計劃投資約15億歐元以獲得零跑20%的股權，並且雙方將共同成立一家名爲零跑國際的合資公司，負責海外業務。

這標誌着，零跑的技術實力和品牌影響力，獲得了國際車企巨頭的認可，而且也是首次“中外合資”佈局全球市場。

消息一出，零跑的品牌形象得到了極大的提升！

當然，零跑獲得Stellantis的投資，是結果而不是原因，真正成功的原因是：在產品上學習理想，在成本上學習比亞迪。

2023年3月，零跑推出了全新款增程C11，開始全面對標理想，但同時，價格卻只有理想的一半，被稱爲“半價理想”。

在嚐到了甜頭後，零跑徹底卸下了包袱。

今年3月，零跑C10上市，照着理想“創造移動的家，幸福的家”的口號，零跑提出“年輕人更理想的家”，對標味道不言而喻。甚至，零跑創始人公開表示，零跑C10就是在每一個細節上對標理想L7。

再有就是降本。

一方面，佔整車成本60%的核心零部件自研；另一方面，走平臺化、集成化策略，不同車型之間儘可能的共享更多零部件。除此之外，零跑對供應商有非常嚴苛的降本要求；同時，在自己的產品定價上也只保留極低的毛利率。

不知道大家有沒有注意，在品牌宣傳上，零跑也遠沒有蔚來、小鵬來的闊綽，儘可能的降低成本支出。

一句話概括就是，在降本上儘可能的控制成本支出，以保持“半價理想”的競爭優勢！

那麼，如何看待零跑的這一策略？

咱們說說資本市場的表現。

目前，理想的市值是2000億港元，蔚來（09866.HK）和小鵬分別是740億港元和950億港元，但是，零跑的市值只有430億港元。

也就是說，儘管零跑的銷量已經大大超過了蔚來和小鵬，直逼理想，但是，市值卻不到小鵬的一半。

爲什麼會出現這種情況？核心點在於，在資本市場眼裡，銷量固然非常重要，但更重要的是盈利能力。

目前，蔚來和小鵬處於虧損狀態，考慮到理想和賽力斯的經驗，市場普遍認爲20%左右的毛利率，纔有可能實現盈利。但是，零跑今年上半年的毛利率僅爲1.13%，勉強爲正。

因此，在資本市場眼裡，零跑想要實現盈利，還有很長的一段路要走。

不過，這可能恰恰是市場最大的預期差。

2025年，零跑的保底銷量目標是50萬輛。在規模效應的加持下，零跑創始人朱江明預計可能會在2025年第四季度實現盈利。

大家覺得，零跑的目標能夠實現嗎？如果真能夠實現的話，“半價理想”策略跑出來的零跑，會不會讓蔚來感到難看，同時對理想構成巨大壓力？

個人觀點，僅供參考