聯準會降息 REITs漲勢勝債券
REITs可能望受益於轉向更寬鬆的貨幣政策,建議部分資金應配置在房地產。示意圖/圖本報資料照片
REITs今年來績效前十名
根據美國聯準會降息循環經驗顯示,REITs受益經濟維持擴張挹注產業成長機會,漲勢勝債券。統計過去2006、2009年降息年度且總體經濟未進入景氣衰退的情況下,REITs繳出33%和27%的正報酬率,同期間各債券指數的漲幅約在3%~14%。
復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示,相較債券主要報酬來源爲債息收入及利率下滑創造的資本利得,REITs除了租金收益之外,租金或房地產價格可進一步受惠經濟成長帶來的益處,進一步推動資產及股價上漲。
目前房地產市場供需狀況轉向對REITs公司收租的有利局面,因爲先前高利率美國商業房地產的新開工數量明顯減少,2024年以來下降約20%~30%,但同時因2025年美國經濟預期將不會陷入經濟衰退,需求方面預計仍能保持一定水準,在供需狀況轉變下,REITs的租金收益在2025可望持續向上攀升。
臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,若依市場原先預期至明年底將降息到3.25%~3.5%,資金成本將逐步下降,將支持房市投資信心。高利率利空因素消除後有利資金對REITs產業重新配置,近一個月已看到資金快速涌入,美國REITs指數向上突破站穩中長期均線,預期美國總統大選結束後將再展開攻勢。目前美國REITs本益比19.7倍,股利率 3.7%。
富蘭克林坦證券投顧分析,REITs可能望受益於轉向更寬鬆的貨幣政策,建議部分資金應配置在房地產。目前持續偏好需求成長受益於數位顛覆的次產業,如工業、電信塔、資料中心,而住宅、醫療保健等也受益於結構性供給不足,不過,傳統辦公室和零售領域的房地產相對保守。