利空衝擊 研華保守看明年H1

整體來看，研華前三季營收雖呈個位數衰退，但毛利率、營益率、淨利率三率表現皆較去年提升。圖爲董事長劉克振。圖／本報資料照片

研華近五季獲利表現

工業電腦龍頭研華（2395）第三季財報出爐，單季每股稅後純益（EPS）3.01元，累計前三季EPS 9.98元，雖營收規模下滑，但仍繳出三率三升成績。展望後市，受高通膨、地緣政治風險影響，保守看待明年上半年景氣。

研華30日董事會通過第三季財報，單季合併營收爲150.06億元，營業毛利60.17億元，毛利率40.1％，營業利益25.06億元，營業利益率16.7％，稅後淨利25.83億元，年減19％，第三季EPS爲3.01元。

研華前三季合併營收494.30億元，較去年同期衰退4％，營業毛利199.42億元，毛利率40.3％，營業利益94.37億元，營業利益率19.1％，稅後淨利85.47億元，年增4％，前三季合併EPS爲9.98元。

研華財務長暨綜合經營管理總經理陳清熙表示，受全球景氣趨緩及中國復甦未明影響，三大區接單狀況不佳，導致公司第三季營收、獲利雙位數年減。

陳清熙指出，雖然研華前三季營收轉爲負成長，但受惠原料跌價，獲利能力較去年顯著提升，利潤結構益維持穩健。第三季整體接單／出貨比值（B／B Ratio）爲0.82，三大區域BB值細項觀察，中國市場爲1.01已見回溫，北美、歐洲分別爲0.77及0.63仍居於低檔水位。

整體來看，研華前三季營收雖呈個位數衰退，但毛利率、營益率、淨利率三率表現皆較去年提升。若以美元計價，前三季營收達1,600百萬美元，年減10％。

就區域別而言，以北亞市場表現較佳，年增個位數，歐洲市場表現持平；而北美市場呈現個位數衰退；中國、臺灣及新興市場則受到復甦力道不振與半導體設備需求疲弱等因素，較去年同期雙位數衰退。各事業羣表現僅嵌入式物聯網平臺事業羣（EIoT）最爲突出，年增4％，其餘事業羣則普遍年減。展望第四季，全球景氣因高通膨及地緣政治影響，營運挑戰仍嚴峻。估計接單不振導致營運降溫影響尚未結束，研華對明年上半年動能保守看待，短期將以獲利導向及優化效率爲營運目標。