可可價格飆升打擊巧克力消費，好時下調2024年利潤預期

21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道

當地時間8月1日，好時公司公佈了2024年第二季度業績，同時更新了2024年淨銷售額和盈利展望。財報顯示，好時今年第二季度每股收益1.27美元，遠低於分析師普遍預期的1.44美元，同比下降36.8%；利潤同比下降37%；營收達21億美元，低於23億美元的預期，同比下降17%。同時，好時將2024年全年利潤預期從持平下調至下降1%~3%。

在一份聲明中，好時首席執行官米歇爾·巴克（Michele Buck）將銷售放緩歸因於“消費者縮減了支出”。而該公司將利潤惡化歸因於巧克力公司面臨的具有挑戰性的宏觀經濟形勢：可可價格飆升。

好時首席財務官Steven Voskuil在預先錄製的電話會議上表示，公司預計較高的可可價格將削弱巧克力的產量，從而導致利潤率有所下降。

可可豆是製作巧克力的關鍵原料。今年早些時候，可可豆的期貨合約價格飆升至歷史新高。目前，可可豆的價格是三年前的三倍多，擾動其價格的主要原因是西非和中非的惡劣天氣影響作物生長。

中糧期貨研究院軟商品研究員周航此前接受21世紀經濟報道記者採訪時指出，可可豆價格跳漲，導致以巧克力製造商爲代表的終端用戶無法以較低的成本獲取巧克力原料，進而影響其經營，並且已採取提價的方式將部分成本轉嫁給消費者。2024年對於可可豆的終端用戶來說是採購難度非常大的一年，巧克力、糖果、巧克力飲品等食品面臨較大的漲價風險。若可可價格長期維持高位，則可能對巧克力食品消費產生深遠的影響。

巧克力生產商業績不及預期

8月1日，美國市值第三大的食品製造商好時宣佈下調年度利潤和銷售預期，第二季度銷售額同比下降近17%。7月30日，擁有奧利奧等知名品牌的零食生產商億滋國際公佈的財報顯示其第二季度營收不及預期。這在一定程度反映出消費者對糖果和巧克力的支出持“謹慎”的態度。

在過去兩年裡，爲應對食糖與可可等大宗商品成本上漲，包括好時、億滋國際等在內的巧克力生產商紛紛提高產品價格，市場對其產品需求有所下降。

好時首席執行官米歇爾·巴克（Michele Buck）指出：“我們已經通過定價來覆蓋一些預期的通脹，未來幾個月將繼續與零售夥伴保持密切合作。”

億滋國際董事長兼首席執行官德克•範德普特(Dirk Van de Put)則指出，隨着通脹放緩，消費者情緒可能開始發生變化。Van de Put表示: “我們將繼續在巧克力、餅乾和烘焙零食方面進行長期投資，因爲這些核心品類仍然是消費者的最愛。消費者對我們的標誌性品牌組合有着很高的忠誠度。我們仍然有信心、有能力繼續應對波動的投入成本。億滋國際在產品結構上有優勢，可以加速巧克力產品的長期增長。”

可可價格10月或出現調整

億滋國際首席執行官Dirk Van de Put在7月30日的公司收益電話會議上表示：“我們預計可可市場將很快調整到更可持續的價格。”該公司首席財務官Luca Zaramella補充稱，下一季可可作物的前景"令人鼓舞"，更加清晰的價格趨勢可能會在9月出現。

CFRA Research分析師阿倫·孫達拉姆(Arun Sundaram)說：“鑑於今年可可作物的早期跡象令人鼓舞，我們應該會看到可可市場可能在秋季出現調整。”

從供應方面來看，世界上大部分可可豆產自西非和中非，加納和科特迪瓦是可可主要生產和出口國。

今年6月，加納可可監管機構預測，由於天氣條件改善提高了可可產量，加納2024/25年度的可可產量將從2023/24年度的42.5萬噸反彈至70萬噸。這是看跌可可價格的一個因素。加納的2024/25年度可可收穫將於10月開始。

不過，全球最大的可可生產國科特迪瓦的可可產量下降，短期內爲可可價格提供了潛在支撐。7月29日，科特迪瓦政府公佈的數據顯示，從去年10月1日到今年7月28日，科特迪瓦農民向港口運送了165萬噸可可，同比下降29%。貿易商Ecom Agroindustrial預計，在今年9月結束的2023/24銷售年度，科特迪瓦的可可產量將同比下降21.5%至175萬噸的8年低點。

​此外，短期內庫存情況也對可可價格有一定支撐。洲際交易所（ICE）監測的美國港口可可庫存7月31日降至3年半低點，約294萬袋。