劇烈波動回緩 日股再攻高善用量化工具

日股劇烈波動前三大紀錄後的表現(資料來源:Bloomberg 日經指數)

8月初日股劇烈波動逐步回緩,日本內閣府最新公佈第2季GDP年增率達3.1%,這是近兩季以來再次轉正成長,第一金量化日本基金主管經理人黃筱雲強調,日本展現實質經濟結構改變,全民漲薪資、散戶入股市、企業加股息、外資來設廠,股市急跌非基本面因素,股價可望重演過往急跌回穩後再攻高表現,投資人宜把握日股劇烈波動平息後的投資機會。

8月初日股單日急跌達12.4%,連續三日跌幅超過20%,這是自1987年10月20日黑色星期一全球股災引發日股重摔14.9%後,市場最動盪的一次,Bloomberg資料顯示,歷史上日股曾經出現三次單日急跌過程一成以上的紀錄,隨後一個月至一年後平均漲幅可達一成至四成,包括:1987年全球股災黑色星期一、2008年金融海嘯爆發、2011年日本311大地震,不過,過去日股在急跌後的一個月、三個月、六個月,及一年後,展現穩健反彈之姿,平均漲幅分別高達:19.3%、16.3%、31.2%,及37.6%。

日本經濟在過去幾年數度經歷轉骨階段,黃筱雲說明,現在最大的不同像是:擺脫長達30年的經濟零成長、通貨緊縮局面,日本政府透過改革手段,讓企業提高產品售價,也讓員工有感加薪,今年不少大型企業,如:日航、大金、日本製鐵等,加薪幅度在一成上下;此外,日本東證企業EPS獲利成長幅度,在2023年達7.1%、2024年預估達15.3%,領先歐美等世界主要指數,黃筱雲強調,企業獲利成長動能越強,未來也可望提供股價更紮實的上漲條件。

第一金量化日本基金協管經理人高若慈指出,日股震盪再攻高階段,可能面臨區域政治變數的黑天鵝,或是持續升息的灰犀牛等不確定性,投資人如果只靠單一面向的日股理財工具,可能面臨產業過度集中的風險,無法動態掌握股輪動、即時捕捉大盤風格轉變、或危機來襲時的應變等,高若慈強調,這幾年高速運算技術輔助量化模型的資料分析能力,最新一代量化投資工具崛起,更能在選股、風格與風險控管等做好縝密的應用強化。

短線市場劇烈波動與不確定性沈墊後,投資仍宜保持謹慎策略,高若慈表示,日股進入類股快速輪動階段,建議掌握多元配置策略,同時搭配風險平衡策略,強化投資日本的勝率、提高長線報酬空間,第一金量化日本基金結合韓國QRAFT金融科技公司量化模型,藉由雙量化投資模型進行選股及風險預測,因應市況挑選產業、標的,風險模型還能監控即時風險變化,適時進行期貨多空風險調節,掌握市場或盤勢危機預警或熱點預測等,讓日股投資風險與報酬均衡,避免資訊落差,強化投資機敏性。