景氣轉紅燈 川普2.0、AI過熱是隱憂

國發會景氣燈號變化一覽表

AI需求給力，加上農曆年節備貨效應，國發會5日公佈，去年12月景氣對策信號綜合判斷分數衝上38分，月增4分，景氣燈號終結連續3個月黃紅燈轉呈「紅燈」；國發會經濟發展處長邱秋瑩表示，外銷、內需動能持續，加上國內、外經濟成長穩健，是推升景氣燈號轉呈紅燈的主因。

邱秋瑩指出，AI、高速運算應用面需求強勁，加上年底旺季需求，今年農曆年節長達9天假期，廠商年節前的備貨效應，帶動生產、銷售及信心面等燈號分數增加，影響景氣信號的綜合判斷分數，由上月的34分，一口氣攀升至38分。

邱秋瑩表示，傳統產業歷經2、3年的庫存去化，現在已逐漸慢慢復甦，如基本金屬、機械、化學品等近幾個月成長態勢都不錯，也是推升景氣燈號向上的動能之一。

不過，景氣燈號的綜合判斷分數僅1分之差，就有再度落入「黃紅燈」的可能；邱秋瑩坦言，川普2.0的實施或AI過熱疑慮，燈號仍有降爲黃紅燈的可能，但整體來說，景氣燈號維持在紅燈、黃紅燈，都算是景氣維持穩健的狀態。

臺經院昨日公佈去年12月製造業景氣燈號，由於新增訂單、出口優於預期，代表景氣低迷的黃藍燈也轉爲持平綠燈，信號值由去年11月的12.1分，增加2.77分，爲14.87分。

臺經院分析，歐洲、中國大陸12月PMI指標下滑，但美國新訂單、生產及存貨等指數皆呈上揚，12月躍升爲我國第一大出口國、東協需求暢旺，出口持續上揚，推升需求面及原物料投入面指標表現。

大陸新創公司DeepSeek橫空出世，臺經院警示，我國AI、高效能運算等應用商機，帶動進出口、生產表現，惟AI產業以及川普關稅政策等，後續是否影響我國製造業表現，將是未來關注重點。

但富盛證券投顧M&G入息基金產品經理陳柏翰分析，DeepSeek竄紅，市場解讀輝達Nvidia成長前景受威脅、運算（GPU）需求可能會減少，但事實上可能相反，因爲隨創新步伐加快，AI潛在市場也會增加，需求將持續強勁，AI百花齊放，也會推動輝達長期成長機會。

國發會昨也公佈，經多項計量方法驗證及專家學者研商，綜合我國第15次景氣循環，2022年1月爲高峰，該次循環谷底落在去年4月，現階段處於擺脫低谷的經濟擴張期。