京東外賣的“人機對話”：投行聚焦短期虧損，DeepSeek謀劃長期突圍

近日，京東正式宣佈進軍外賣賽道，這一消息迅速引發資本市場熱議。花旗、瑞銀、摩根士丹利等國際投行紛紛發佈研報，分析京東此舉對行業格局及自身業績的影響。多數投行認爲，京東外賣業務短期內難以撼動美團的主導地位，未來能否突圍將取決於其履約效率和資源整合能力。

市場反應：股價波動，模式尚不明朗

自京東宣佈進軍外賣市場以來，其股價表現受到市場對其新業務前景的預期、整體市場環境以及公司其他業務的業績等多種因素影響，股價的波動也反映了投資者對京東進入外賣市場的反應。

據雷峰網披露，京東秒送餐飲外賣單量在2024年10月達到峰值，日單量突破40萬單。然而，隨着2025年1月補貼力度減弱，日單量迅速回落至2萬單，僅爲高峰期的5%。這一趨勢與抖音此前入局外賣市場的情況相似。2023年5月，抖音通過大促和補貼將日訂單量從1-2萬單短暫推升至10萬單，但節假日紅利消退後，單量同樣迅速回落。

達達財報顯示，2024年第三季度京東秒送營收爲9.3億元，同比下滑39.6%。

投行觀點：短期影響有限，長期突圍需差異化

多家國際投行對京東外賣業務的短期前景持保守態度。瑞銀認爲，京東進軍外賣市場可以與現有按需配送業務互補，提高用戶黏性和購買頻率。然而，儘管京東短期內可能通過補貼吸引大量用戶和商戶，但長期來看，其難以撼動美團的競爭地位。

花旗指出，京東在補貼方面可能會保持審慎態度，短期內可能對美團收入造成一定影響，但餐飲商家最終仍會依賴美團。花旗認爲，京東進軍外賣市場的主要目的是有效利用達達的運力，爭奪即時零售市場份額，並改善達達的運營狀況。

大摩報告提示，外賣市場進入壁壘高，用戶對服務質量和效率有較高要求，京東在業務開展前期將面臨重大虧損，需做好長期投資的準備。大摩強調，經營外賣業務需要強大的商戶、消費者及騎手網絡，以及廣泛的履約能力，而美團已建立了強大的“護城河”，擁有全國最大的騎手團隊和接近1000萬的商戶網絡，新進入者難以模仿。

行業壁壘：美團“護城河”難以逾越

美團的競爭優勢不僅體現在其龐大的騎手團隊和商戶網絡，還在於其多年積累的龐大用戶和超高的用戶粘性。這些因素共同構成了美團在外賣市場的“護城河”，使得新進入者難以在短期內實現突破。

國信證券指出，京東外賣更多是輔助京東到家的支持性業務，不會獲得集團大量資源和關注度。京東此前建立的電商配送能力，在外賣領域難以直接複用。浙商證券也認爲，京東入局外賣市場難以撼動美團的核心運力及商家壁壘，其主要目的可能是爲即時零售業務增加引流入口。

深度求索（DeepSeek）： 短期內難以改變美團的主導地位

小編也問了最近特別出圈的DeepSeek，對京軍進軍外賣市場的觀點和看法。

DeepSeek認爲，京東入局外賣市場無疑是一個引人注目的戰略舉措。這一舉動不僅展示了京東在本地生活服務領域的野心，也反映了其希望通過多元化業務佈局來增強市場競爭力的意圖。

DeepSeek分析，京東入局外賣市場，短期內可能難以改變美團的主導地位，但這一舉措爲行業注入了新的活力。如果京東能夠通過差異化定位、生態協同和技術創新找到突破口，未來有望在外賣市場中佔據一席之地。

對於未來，DeepSeek提示，對於京東而言，外賣業務不僅是一次新的嘗試，更是其在本地生活服務領域的重要佈局。未來，京東需要平衡短期虧損與長期戰略，持續投入資源，才能在激烈的市場競爭中實現突圍。

京東入局外賣市場，短期內其面臨的市場壁壘和運營挑戰不容忽視。儘管京東在物流、供應鏈和技術方面具備一定優勢，但要在美團主導的市場中突圍，仍需找到差異化的競爭策略，並持續投入資源。

未來，外賣市場的格局值得我們持續關注。

本文源自：金融界

作者：AIkey