晶澳科技：與銀行等金融機構溝通順暢 有信心年度經營活動現金流爲正值

來源：證券時報e公司

近日，晶澳科技(002459)召開業績說明會，摩根大通、富瑞集團、摩根士丹利等機構參與。

上半年，晶澳科技實現營業收入373.57億元，淨利潤爲-8.7億元，報告期末總資產爲1200.13億元，淨資產爲324.56億元。2024年半年度，公司電池組件出貨量超38GW（含自用1GW），其中組件海外出貨量佔比約54%。N型組件出貨佔比約60%。

光伏行業在週期底部持續運行，特別是產業鏈價格尚未出現明顯復甦，各主要環節基本都處於持續“失血”狀態，拼現金流成爲考驗各家實力的重要一環。記者注意到，在本次業績說明會上，企業資金安全及現金流情況頻頻被投資者追問。

談到公司在行業底部期間的資金策略，晶澳科技表示，公司二季度現金流與一季度相比有大幅好轉，上半年公司爲了應對未來的不確定性進行了儲備資金，新增250億元借款，其中超60%是3—5年期的長期借款，銀行和金融機構的風險評估對公司比較認可，溝通順暢。

另外，現階段，晶澳科技對資本性支出採取更加審慎的評估，主要是支付以前年度的投資尾款，近期資本性支出呈下降的趨勢；在降本方面公司成立了專門的降本小組，保證效率和品質的前提下進一步壓縮成本和費用。“多措並舉來應對行業底部，在看得到的時間內，公司資金比較安全。”

針對二季度經營現金流好轉的原因，晶澳科技作了進一步解釋。一是公司出貨量加大，同時帶來了銷售收款的增加；二是公司採取了降本的措施，公司二季度成本較一季度下降明顯；三是公司採用了一些銀行的支付工具，跟供應商進行結算，減少現金的支付。

晶澳科技表示，在這幾個方面的舉措下，公司二季度的現金流有大幅好轉，另外還提到，公司對經營活動現金流是非常的重視，通過加強銷售收現能力、利用金融支付工具、加強供應鏈管理等多重舉措，有信心公司的年度經營活動現金流爲正值。

關於銀行信貸情況，晶澳科技介紹，上半年公司新增了200多億元借款，中長期借款佔比較高，結構合理。銀行授信額度充足，大約有720多億元可用，實際已使用約340億元。除借款外，還有其他方式，如銀行承兌匯票、信用證等，均需相應授信支持。“雖然上半年融資金額比較大，同時也代表銀行對我們持積極態度，公司與銀行間互動溝通順暢。”

晶澳科技提供的數據顯示，上半年訂單中，N型組件佔比約爲60%，根據目前接單狀況預測，三季度和四季度中N型組件的比例將會進一步增加，儘管仍存在一定程度的不確定性，但總體市場需求仍有一定保障。

至於產品價格，公司認爲，三季度和四季度的組件交付價格下降趨勢放緩，而不會像去年四季度那樣顯著變化。“下半年仍有可能承壓下行，但從整體趨勢來看，交付價格已接近底部。具體平穩態勢出現在哪個季度取決於市場需求變化、成本降低以及市場競爭狀況等因素。”

一個值得關注的變化是，二季度，晶澳科技單瓦虧損有所降低。公司稱，單瓦虧損降低符合預期，一方面新產能爬坡完成，良率和轉換效率提升，有效降低了單瓦成本，同時公司加強供應鏈管理，控制採購成本。另一方面，二季度出貨量環比大幅增長，攤薄期間費用。

談及接單策略，晶澳科技明確表示，公司非常重視市場渠道，公司對長期合作的客戶要堅持合作，價格上隨行就市，對於虧損現金流的訂單會有所選擇。

根據晶澳科技的產能規劃，2024年末公司組件產能將超100GW，硅片與電池產能達組件產能的80%，其中n型電池產能約60GW。

與此相關，晶澳科技提到了既有PERC產能的改造情況，公司稱，PERC改造的最大原則是看有沒有市場需求，目前PERC在某些區域還是有競爭力的。PERC產能改造上半年用於滿足訂單需求導致推遲了一些時間，但公司已做好充足的技術設計評估和準備工作，未來可以隨時擇機啓動。

晶澳科技還提到，TOPCon產能在5月中旬全面爬坡告一段落，成本效率已經達到行業第一梯隊，公司認爲在未來3—5年內TOPCon都有強大的競爭力，HJT、BC則有試驗性的小批量的產出。

談到如何穿越週期，晶澳科技表示，公司通過多年的積累，搭建了較爲成熟的銷售網絡，在訂單平衡上有更大的操作空間；多年沉澱的經營管理經驗，在企業管理細節上做的更好；內部提升運營效率在此時期顯得更加有價值；對於海外供應鏈打造公司也有豐富經驗；除此之外我們還有很多專利技術，提升我們產品的競爭力。