金像電滿手訂單 Q1不淡Q2續衝

受惠AI需求持續暢旺，金像電2月營收創單月營收歷史新高。圖／本報資料照片

受惠AI需求持續暢旺，伺服器板大廠金像電（2368）7日公佈2月營收38.61億元，不但呈月增8.16％、年增47.26％，更寫下單月營收歷史新高；累計前二月營收74.3億元，年增23.3％，也寫同期新高。展望後市，除了第一季已定調淡季不淡、逆勢季增表現，法人更看好在產能開出後，第二季將再增強成長力道。

隨新產能進展及學習曲線進步，金像電的800G交換器板良率已大幅改善，並持續耕耘ASIC（客製化晶片）陣營的AI伺服器板市佔率，加上AI伺服器UBB層數需求暢旺，金像電身爲UBB多層板主要供應商，不但有機會揚升毛利率及獲利規模，其訂單能見度更達到第三季。

就兩大陣營伺服器發展，包括輝達（NVIDIA）GB200、GB300等AI伺服器推升800G交換器放量、拉高用板層數，ASIC陣營如AWS、Google及Meta持續投入AI伺服器，相關供應鏈正蓄勢待發，準備迎接新客戶訂單，陸續可見PCB產業針對高規格及多層數產品擴充產能。

值得注意的是，金像電掌握四大雲端服務供應商（CSP）客戶，其中又以兩大雲端客戶訂單強勁，目前伺服器營收比重近7成，且隨着伺服器市場需求持續擴大、產品規格升級，包括臺灣中壢廠、中國大陸蘇州廠等產能已達滿載顛峰。

爲因應AI伺服器、高階網通設備的動能強勁，金像電蘇州廠正擴大產能10％，預期最快第一季底或第二季展開額外產能；泰國廠則正在興建，預期第三季加入量產行列。整體營運來看，法人認爲，金像電第一季營收已呈現逆勢季增，第二季也會增強增長力道，至於第三季則在新產能陸續到位後，將推升ASP，預期今年營收穫利可望明顯成長。