《金融》Morningstar：通訊類股太委屈 看好服務導向公司

Morningstar美國經濟研究主管Preston Caldwell認爲：「我們預計隨供應鏈恢復正常，及美國聯儲局緊縮政策成功爲經濟降溫，通膨問題將在2023年得到舒緩。此外，我們認爲經濟衰退的風險將集中在2023年，GDP增長將在明年觸底，然後隨聯儲局轉向寬鬆政策而於2024年反彈。」

Preston Caldwell認爲，在未來的6-12個月，預計市場將繼續受壓，並維持高波動。如要估計股市何時見底，市場需要清晰指標：經濟活動出現有意義並持續的反彈，及通脹將開始下降並回到聯儲局2%目標的證據。

Preston Caldwell分析，目前被低估的股票數量最多的是通訊類股，其次是週期類股，如果經濟陷入衰退，後者將受到最不利的影響。週期性消費股票的公允價值比持穩於0.75。我們認爲，市場對近期可能出現衰退的擔憂過度，而且即使出現衰退，該行業目前的低估值已足夠提供下行風險保護。隨着疫情繼續消退，消費者支出行爲正常化，從商品轉向服務行業，許多服務導向型公司應該會因此受益。