《金融股》玉山金總座：估2年內日圓升至125~130 日銀利率站上1%

陳茂欽表示，今年總體經濟受美國總統大選影響，過去FED釋鴿，美股都會大幅反彈，但此次FED放鴿，上週四到本週一美股連跌；日本出乎意料升息，日本Carry trade本來就有，但不是造成美股重挫的主因。美股漲多尤其是AI科技股，市場主力漲多拋股，AI科技股拉回整理纔是美股重挫主因。

陳茂欽表示，FED若9月降息，代表FED不擔心2次通膨，緊縮貨幣政策的結束是重大的意義，市場估降此次降息6~8碼，FED會邊走邊看，今年約是降息2~3碼。FED中長期的利率估3.5~4%。

陳茂欽表示，就投資觀點來看，日本值得觀注，日本經濟長期看好，但一開始要面臨從負利率時代和失落的30年中走出來的壓力，不少過去的遺緒要解決。日本通膨2%以上已經達9季，薪資漲和商品定價上揚，價格機能也逐步恢復。但市場認爲，日央利率上調到1%，貨幣政策的有效性纔會更明顯。