《金融》高通膨來襲全球股市陷系統風險 恆指提早落底

受到烏俄戰事衝擊，推升全球能源及糧食價格，美國13日公佈的6月消費者物價指數（CPI）年增率達9.1%，增幅高於5月的8.6％，也高於市場預期的8.8%。另外，美國6月就業報告指出，非農就業人數新增優於市場預期，失業率連續四個月持平並逼近疫情前低點。在通膨維持高檔以及就業市場表現強勁下，強化了外界對於美國聯準會在本月將再度採取升息3碼的預期。

全球陷入經濟系統性風險，各國指數波動或會加劇。身爲亞洲金融中心的香港也難逃經濟走緩的風險，但隨着中國疫情放緩，以及中國積極透過支持互聯網平臺經濟、房地產發展，恆生指數自五月中以來提前落底反彈，今年以來僅下跌不到一成。

恆生指數過去最初只有33個成分股，主要是金融以及地產類。隨着中國經濟實力在過去25年間的崛起，香港市場獲得資本涌入，中國科技公司取代金融服務集團，改變了恆生指數行業代表性樣貌。騰訊、阿里巴巴、美團以及中國國企（包括中國海洋石油、中國移動）如今約佔恆生指數權重2/3，也增加了恆生指數的波動性。從過去10年來看，恆生指數平均波動率在18.36%，大於同期的臺灣加權指數的14.54%。

恆生指數上一季度檢討將中概股中芯國際、中國宏橋、中升控股、東方海外國際納入恆生指數，而新一季恆生指數檢討結果於8月19日出爐，百度集團、快手、京東健康染藍（納入成分股)呼聲較高，將再爲恆指注入一股活水。

麥格理證券黃聖傑副總經理表示，建議投資人可以留意潛在染藍成份股近期股價表現，並可利用恆生指數波動大的特性、以權證參與恆生指數市場行情。與其他同樣連結恆生指數的商品相比，它具有多空皆可操作、免開復委託帳戶、免課徵海外所得稅以及在最大損失有限的情況下，可以運用槓桿倍數來放大股市的漲跌等優點。