《金融》抄底＋新掛牌助攻 臺股ETF受益人數續創高

海外ETF受益人數上週則減少2710人，爲近月少見。不過，觀察受益人數變動情況，仍可發現美股相關的主題型與市值型ETF續受投資人青睞，而包括日本商社、軍工航太相關的區域型海外ETF，上週受益人數皆持續成長。

債券ETF方面，上週受益人數減少6824人，今年以來已減少5.6萬人，以長天期美債ETF受益人數減少較多，資金轉向非投等債ETF。不過，短天期債券ETF開始受投資人青睞，今年受益人數持續成長，顯示在總經環境充滿不確定因素下，投資人傾向透過短債避險。

中信投信基金經理人張圭慧指出，美國總統川普上週表示將彈性調整預計下月初實施的新一輪關稅，帶動上週美股止跌回升。然受地緣政治風險與美國經濟成長趨緩等利空影響，空頭走勢尚未被扭轉，且臺股上週挑戰年線失敗，今日同遭年線反壓。

雖然在法人賣壓未減輕前，臺股市場情緒偏保守，短期內恐難脫區間震盪整理格局，但張圭慧表示，觀察美股基本面仍穩健，且輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳上週在GTC大會中，強調企業對算力的需求有增無減，投資人亦看好AI產業後市展望。

張圭慧指出，AI相關供應鏈上週五出現止跌反彈，顯示當利空消化後，科技股可望重回主流，建議投資人把握市場調整機會，逢低佈局半導體ETF。而高股息ETF成分股囊括獲利穩健且低基期的傳產類股，也可發揮降低波動的效果。

海外ETF方面，除了美股市值型ETF續受青睞外，軍工、尖牙股等主題型ETF亦吸引投資人目光。其中，受巴菲特旗下波克夏繼續加碼利多激勵，日本五大商社近期股價表現強勁，相關主題的日本ETF獲搶進，首度打進海外ETF受益人數增加前十強之列。

中信投信基金經理人遊忠憲表示，巴菲特在波克夏股東信中提及對五大商社的長期投資，一開始承諾不會超過每間商社股份10％，但這些商社已同意適度鬆綁10％持股上限，意謂還有加碼買進空間。近來資金轉向基期相對較低市場，目前五大商社本益比僅約10倍左右、估值相對合理，成爲資金青睞對象。

債券ETF方面，上週投資人聚焦非投等債與0-1年短天期債ETF。中信投信基金經理人張(王黎)尹表示，短債在利率波動下價格敏感度較低，且能提供穩定收益，適合短期避險或等待市場明朗時的資金停泊站，並透過長天期公債或投等債，鎖定中長期收益。

張(王黎)尹指出，雖然目前短期內實質利率可能維持高檔，但若未來經濟成長放緩，聯準會加速降息的可能性仍存在，長天期美債與投等債ETF等類型資產在利率下行時表現優異，並能對抗股市下行風險，提供投資組合的平衡效果。