今日A股，脫穎而出

最後一刻並沒有奇蹟發生，特朗普所謂的“對等關稅”現已生效，包括對中國產品徵收 104% 的關稅。全球關稅已達到百年最高。

中國市場今日的走勢令人刮目相看。

- 昨天表現亮眼的日本股市跌逾4%，上證綜指則收復跌幅後“翻紅”。

- 美股期貨延續了跌勢，市場情緒進一步惡化。

- 債券市場崩盤已達到史無前例的水平，投資者開始懷疑美國國債市場的穩定性。30年期美國國債收益率一度突破5%，隨後回落至5%以下。

這不僅僅關乎關稅，還關乎資本流動，關乎全球投資者信心。

1、在全球市場陷入無差別拋售之際，中國市場表現堅挺。一方面，類“平準基金”發力；另一方面，投資者對刺激政策抱有期待。中國可能會採取刺激措施來抵消關稅的影響，但這種刺激措施可能是“被動反應式”——即考慮關稅對經濟產生何種影響而做出反應，而不是關稅消息本身做出反應。

2、美元、美國股市、美國國債今日同步下跌，這背後是投資者對美國經濟政策可信度的質疑，擔心已經受損的美國預算將承受更大壓力。

自上週特朗普公佈最新關稅計劃以來，白宮一直處於防禦狀態。特朗普辯稱，這些稅收將促進美國繁榮，重振國內製造業，但他的做法招致了華爾街、經濟學家以及特朗普黨內部分人士的批評。他們質疑政府的做法，並警告稱，這可能導致經濟後果，包括消費者物價上漲、經濟增長放緩，甚至經濟衰退。

3、特朗普的關稅不僅在摧毀全球市場，還在摧毀全球經濟。如果美國的關稅在整個2025年仍然有效，並且其他國家採取報復措施，那麼全球經濟可能會陷入經濟衰退——特朗普肯定也預料到了這一點，所以市場認爲未來幾個月的艱難談判也可能導致美國的對等關稅被取消（或下調）。

中國尚未做出迴應，市場正在關注中國將如何應對——最好的迴應將是在美國交易時段宣佈。

今晚美股的走勢必然驚心動魄，特朗普引發的市場崩盤將載入史冊。

本文源自：金融界

作者：華爾街情報圈