金價“漲漲漲”再創新高 消費者持幣觀望 黃金珠寶企業銷售承壓

證券時報記者 馬靜 黃鈺霖

年內黃金價格持續上漲，“沒有最高，只有更高”，這也導致消費者趨向持幣觀望，黃金珠寶企業銷售承壓。

10月24日，受中東局勢等影響，前一日大幅下挫的COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨再度反彈，截至發稿，報2750.4美元/盎司，漲幅爲0.78%，較年初累計漲幅已超30%。與此同時，周大福等黃金珠寶品牌的金價當前已突破800元/克。

不過，不斷攀升的金價卻難帶動黃金珠寶企業的業績。多位金店銷售人員向證券時報記者表示，訂單量明顯下滑，消費者更傾向於持幣觀望。有西部地區的工作人員昨日稱，工作日內，基本沒有什麼購買的顧客。

金價“漲漲漲”

帶動回收熱

黃金是2024年以來最亮眼的投資品種之一。以COMEX黃金爲例，今年以來雖然偶有震盪，但難掩狂熱之勢，累計漲幅已超30%。以人民幣計價的上海金交所AU99.99品種爲例，已從年初的481.49元/克漲到了629元/克。

世界黃金協會日前發佈的市場觀察稱，市場對降息、地緣政治風險飆升和央行持續購金的預期，讓金價收穫了自2024年初以來的顯著漲幅。

這種走勢反饋到消費端，就是金店的價格一天比一天令人“咋舌”。“金價殺瘋了”，社交媒體上，多是諸如此類的評論。金投網顯示，10月24日，周大福、老鳳祥、周生生、老廟等品牌的金價均超過了800元/克；菜百和中國黃金的金價略低，前者爲780元/克，後者爲620元/克。就菜百而言，比起證券時報記者2月初走訪時的價格，每克漲了168元。

持續走高的黃金帶動了回收生意的熱度。一位深圳水貝的從業人員對記者提到，目前回收價格爲613元/克，近期來賣黃金的比較多。一位在北京從事黃金回收業務的人士亦有類似感受，他給出的金手鐲回收價格爲618元/克。

消費者

越來越趨向持幣觀望

不過，對於黃金珠寶企業而言，金價飆漲給零售端帶來較大的負面影響。

“實在是太貴了，大克重最近都不會再考慮。”上海的安妮（化名）近年熱衷黃金消費，2023年以來持續購金超過240克。她對證券時報記者表示，金價上漲的速度讓人吃驚，今年下半年以來沒有買過投資金條產品，偶爾會買自用和送禮的金飾，但都是三思而後行，且不再追求品牌，而是專注深圳水貝市場代購。

“基本上是看的人多，買的人少。”廣西桂林一黃金門店服務人員告訴記者，由於金價仍處在年內最高位，近日總體成交量不高。

“門店進客量相較於前幾個月有所下降。”北京國華商場總經理、中國黃金協會黃金投資分析師王禕告訴記者，雖然一般情況下，國慶假期之後爲淡季，但當前金價和消費者預期背離太多，最近客流量和訂單都有所減少。

不只是一、二線城市，偏遠市縣的黃金消費也冷了下來。甘肅酒泉地區的黃金門店銷售人員告訴記者，以前，工作日內可以接待好幾撥顧客，但現在從早上九點上班到下午三點下班，幾乎沒有顧客。“週末客流還可以，但多數問完價格，掉頭就走，只有結婚買金的顧客會下單。”她說。

王禕分析，國人對於黃金飾品的高喜好度並未改變，但由於金價持續走高，以及對未來收入預期存有顧慮，大部分消費者持觀望態度。

這也讓黃金珠寶企業的業績蒙上一層灰。10月22日，周大福集團發佈的最新財報顯示，2024年7月—9月，周大福整體零售額同比下滑21%，其中中國內地零售額同比下滑19%，香港地區和澳門地區及其他市場零售額同比下滑31%。六福集團最新財報也顯示，同期整體零售收入按年下跌25%，其中香港地區和澳門地區下跌31%，內地市場則下跌9%。

機構認爲

金價仍有上行空間

面對這種困境，部分企業已採取應對措施，比如推出更多促銷活動，或者優化坪效較低的門店，以降低成本。王禕就談到，從金價攀升開始，北京國華商場採取了多種形式的促銷活動，近期也針對“雙十一”推出較大力度的優惠，比較受消費者認可。

此外，記者注意到，雖然按克計價的金飾遇冷，但按件計價的金飾消費相對錶現穩定。前述門店銷售人員告訴記者，有部分消費者對價格不夠敏感，但更注重飾品款式，“衝着好看就會買”。

這一點從周大福財報中也可窺見端倪。該公司財報顯示，計重黃金首飾銷售承壓，但定價黃金首飾表現更優，7月—9月，定價金飾的銷售額佔比由上年同期的5%提升至12.8%，且毛利率更高。有研究認爲，爲了應對高金價對銷售帶來的負面影響，企業應該保持創新頻率，發展一口價等高毛利率產品。

展望後市，目前多數機構仍看多黃金。方正證券貴金屬分析師張明磊團隊分析稱，地緣政治風險升級，以及多國央行表態支持增加黃金儲備，共同驅動本週金價大幅上漲。考慮到美國經濟或已出現下行預兆，在後續降息週期內衰退交易持續演繹下，金價上行通道有望持續打開。