錦江酒店轉讓21家酒店物業 本土集團持續輕資產擴張

本報記者 蔣政 鄭州報道

錦江酒店日前發佈公告稱，《關於掛牌轉讓時尚之旅酒店管理有限公司 100%股權的議案》獲得股東大會通過。該公司擁有的21家酒店物業將會剝離出上市公司體系。

《中國經營報》記者注意到，這是錦江酒店選擇輕資產運營動作的延續。在此之前，該公司已經陸續賣掉多家酒店資產，並關停數家直營店。

放眼整個酒店行業，越來越多的本土酒店集體選擇輕資產擴張。一直堅守直營模式的君亭酒店，正在內部探討放開加盟的可能性。另有多個地方國有酒店集團、地產系酒管公司開始尋求品牌輸出，試圖通過更輕的模式獲得自身體量的增長。

華美酒店顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱告訴記者，輕資產模式在全球酒店體系內是主流模式，通過品牌輸出可快速擴張酒店品牌聲量。不過，在其背後考驗具體酒店產品的品牌力、運營能力以及實際操盤能力，其實對酒管集團提出了更高的要求。

錦江酒店出售中端酒店物業

時尚之旅酒店管理有限公司是錦江酒店在2013年斥資7.1億元收購而來。在持有10年之後，錦江選擇與其告別。

根據相關公告，時尚之旅擁有21家酒店物業，股權評估價值爲16.55億元，最終交易價格根據公開掛牌結果確定。若以掛牌底價成交，錦江酒店預計可確認投資收益約4.2億元。

早在2013年，錦江收購時尚之旅之後，直接將上述物業翻牌成錦江都城酒店。錦江酒店董秘辦工作人員告訴記者，上述21家酒店物業目前仍經營着錦江都城酒店。相關資料顯示，錦江都城酒店是錦江酒店體系內的中端品牌。

《中國經營報》記者注意到，時尚之旅不斷爲母公司貢獻着利潤。2020年～2022年，時尚之旅營收分別爲1.98億元、1.99億元、1.67億元，淨利潤分別爲2617萬元、1674萬元、-202萬元。在2023年上半年，公司營收和淨利潤分別爲1.04億元和1124.86萬元。

不過，時尚之旅屬於重資產模式，在自身升級改造中，佔據着錦江酒店中的大部分費用。2021年，錦江酒店募資50億元用於酒店裝修升級等項目。而截至9月30日，花費的9880萬元資金中，時尚之旅佔據3200萬元。

更加重要的是，錦江酒店篤定輕資產戰略，上述資產與公司整體發展並不契合。“轉讓上述資產可以進一步優化資源配置，提高資產盈利能力。”錦江酒店在公告中提到。

事實上，這並非錦江酒店第一次出售酒店資產。自2020年以來，錦江酒店先後分三次轉讓多家錦江之星的股權。

同時，錦江酒店持續調整旗下直營門店數量。今年上半年，錦江直營酒店減少41家。在2019年至2022年，錦江酒店陸續關閉將近150家直營門店。

錦江酒店董秘辦工作人員告訴記者，公司一直都在優化直營門店，未來還是會繼續做直營。有券商在研報中提到，錦江直營店收入是酒店業務收入中的重要基本盤。預計以後會升級一批、退出一批，年均新開20～30家中高端及以上檔次直營門店。

酒旅行業觀察人士張旭雲表示，錦江近些年一直都在追求輕資產發展。過去出售的資產集中在經濟型，本次出售的物業對應的中端產品。這也能反映出錦江酒店在這一戰略的變化和決心。未來並不排除繼續剝離高端酒店的相關物業資產。

集體向輕背後

事實上，在全球範圍內，大型酒管集團幾乎都在通過委託管理和特許經營的模式進行輕資產擴張。我國頭部酒店集團一直也在踐行這一發展路徑，並且越來越多的區域國資和地產系酒管公司開始向此靠攏。

根據錦江酒店最新披露的三季報數據，截至9月30日，該公司開業酒店數量爲12138家，加盟店數量爲11370家，加盟店佔比爲93.67%。另外，華住、亞朵的加盟店佔比均在90%以上。

記者注意到，君亭酒店正在嘗試放開加盟。在該公司的上半年業績說明會上，君亭酒店管理層表示，君亭希望追求質的發展同時，進行規模化發展的運作。產品經過市場檢驗後，再推向加盟市場。除君亭尚品外，內部也將持續探討其他品牌開放加盟的可能性。另外，該公司旗下的君瀾產品定位於高星級度假及商務，以委託管理的模式拓展。

同時，地產系酒管公司和區域國資酒管集團均在嘗試品牌輸出。

華僑城方面日前回應投資者稱，公司逐步建立了自有酒店品牌矩陣，並已經實現3家酒店的輕資產管理輸出，未來將加大市場拓展力度；金茂酒店則已經推出5個自有酒店品牌，並在全國範圍內進行輕資產輸出；浙江旅投旗下的雷迪森酒店集團在2022年就確定了以“雷迪森”品牌爲核心的輕資產管理輸出的發展模式，目前已經簽約230個酒店項目，分佈在全國多個省份。

張旭雲表示，多股力量介入輕資產運營背後是我國酒店連鎖化率逐年提升，擠壓部分單體酒店的生存空間。同時，酒管集團通過特許經營和委託管理獲得更加穩定的收益。

張旭雲告訴記者，連鎖酒店集團通過強大的品牌力、會員體系等，在獲取客源上更具優勢。所以很多地方國有老牌酒店開始尋求集團化運作，通過推出自主品牌向周邊市場覆蓋。而地產酒管集團在經歷與國際酒店集團合作之後，積累了很多酒店經營的經驗。再加上地產業當下的處境，選擇輕資產輸出酒店產品，可以打造成一個新的盈利點。

不過，酒店集團的輕資產擴張之路並非那麼容易。趙煥焱告訴記者，對於委託管理而言，品牌方需要派出人員，考驗其人力資源能力；特許經營屬於品牌許可，考驗的是酒管集團的品牌號召力。

“迴歸到經營層面，酒管集團採取輕資產路徑需要打造有號召力的品牌。通常是建造一個直營的旗艦店來吸引加盟，然後通過品牌輸出賺取管理費和特許經營費。”趙煥焱說。

（編輯：於海霞 校對：顏京寧）