降準落地！釋放長期流動性1萬億，專家稱年底前或還有降準｜宅男財經

【宅男財經｜首席面對面】27日，中國人民銀行網站公告稱，自2024年9月27日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約爲6.6%。

東方金誠首席宏觀分析師王青解釋，降準就是下調商業銀行的存款準備金率，能夠直接增加銀行的可用資金。就這次降準來說，之前銀行的存款準備金率是7.0%，也就是如果商業銀行有一筆1萬元的存款，就要按照7%的比例，將700元交由央行保存，作爲存款準備金；剩下的9300元，銀行能夠用來放貸或購買債券。那麼這次存款準備率由7.0%降到6.6%，意味着就這1萬元存款，銀行只需向央行繳納660元存款準備金，多出的40元可用於資金投放，這樣市場上的錢就多了，企業和居民也就能拿到更多的貸款，用來消費和投資。

王青表示，當前我國各類存款規模總量接近300萬億，扣掉一些存款準備金率已經降到5%的金融機構，主要是一些農村金融機構，這次降準能夠直接增加銀行可用資金1萬億元左右。

降準能帶來哪些影響？

王青認爲，降準在增加銀行可用資金的同時，也會直接提升經濟增長動能，而且政策效應比較顯著。因此，降準往往被視爲穩增長的“大招”。就本次降準而言，有兩個具體利好：一是當前處於政府債券發行高峰期，央行降準能夠讓銀行拿出更多的錢購買政府債券，也就是支持政府債券順利發行，而政府債券籌集的資金會用來擴投資、促消費，比如支持設備更新、消費品以舊換新等；二是這次降準能直接支持四季度銀行放貸。王青判斷，這有可能扭轉1-8月新增人民幣貸款較大幅度同比少增的狀況，也是當前穩增長的一個重要發力點。

值得注意的是，9月24日央行還宣佈，在今年年內還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。

王青表示，這是超出市場預期的，也就是說年底前還可能再實施一次降準。他認爲，這有可能是爲了支持加發國債，配合財政穩增長髮力，可以看到，此前兩年財政政策都在年底做出了加發政府債券的安排。這也意味着未來一段時間，包括貨幣政策、財政政策在內，宏觀政策將在穩增長方向全面發力。

(記者 董湘依 製作 鄭錚 常晴朗 宅男財經出品)