見證歷史！剛剛，比特幣減半！
四年一次的軟件更新（稱爲“減半”）來了。
數據顯示，北京時間2024年4月20日8:09，比特幣於區塊高度840000成功完成第四次減半，比特幣網絡的挖礦獎勵由6.25BTC減半至3.125BTC，上一次減半發生在2020年5月11日。
比特幣減半完成後，比特幣價格小幅上漲，現報63914美元/枚。
比特幣市場供應量將從四月下旬開始大幅削減，根據比特幣減半前的價格（約6.4萬美元/個）計算，整個礦商行業未來一年損失或超100億美元。
收益下滑？礦商們忙屯幣
什麼是比特幣減半？據瞭解，比特幣減半是一個大約每四年發生一次的事件，即將“挖掘”比特幣交易的獎勵減半。通過減少新比特幣的生產速度，減半爲比特幣的經濟模型引入了通縮的屬性。減半事件是比特幣設計的一個關鍵特徵，以確保其稀缺性、價值保持以及作爲一種數字貨幣的長期可持續性。根據比特幣協議的設計，減半事件發生在大約每210000個區塊被開採之後，這個時間間隔大約是四年，因此，下一次比特幣減半的時間將取決於區塊高度的累積，而不是一個固定的時間點。
據瞭解，比特幣的日產量在減半前各不相同，但都圍繞着區塊獎勵系統，平均每10分鐘產出6.25個比特幣。根據此前的區塊獎勵，這相當於每天大約產出900個比特幣。然而，減半事件發生後，這一數字會變成大約每天產出約450個。
如果比特幣不能延續過去一年的增長勢頭，而是保持減半前價格（6萬美元至6.5萬美元一枚）震盪，整個礦商行業未來一年會損失超過約100億美元的收入。
（比特幣減半時間表。來源/Coinwarz）
而對於減半後可能會帶來的損失，礦商們在減半前並沒有急於出售手中的比特幣，他們希望比特幣的價值在減半後能夠上漲，從而在價格高位出售更多的比特幣來抵消生產量下降帶來的損失。
據加密貨幣研究機構The Miner Mag稱，就在挖礦獎勵減半的幾天前，幾個世界上主流的比特幣礦商包括馬拉松數字控股（Marathon Digital Holdings）、清潔火花（CleanSpark）和Bitfarms等上市礦商已經囤積了價值約28億美元的比特幣。清潔火花截至3月底持有超過5000枚比特幣，較去年同期增長2400%。馬拉松數字控股增持了50%至17300枚比特幣，而Bitfarms也增持了50%。
清潔火花執行主席馬修·舒爾茨表示：“我們希望比特幣能夠升值，這將解決獎勵減半的問題。”
而對於礦商們所期待的幣價飛昇，LMAX集團市場策略師喬爾·克魯格在一份聲明中表示：“已知的一切都已折算到價格中。”“話雖如此，任何因減半事件而想要購買比特幣的人都已經這樣做了，這表明在減半後的短期內，我們可能會看到拋售的反應。”
正式減半，礦商加速內卷
根據比特幣生產數據統計網站Coinwarz的追蹤，北京時間2024年4月20日8:09，比特幣於區塊高度840000成功完成第四次減半，比特幣網絡的挖礦獎勵由6.25BTC減半至3.125BTC，上一次減半發生在2020年5月11日。
據瞭解，由於一定時間內產出的比特幣具有上限，換言之，礦商擁有的算力越多，獲得獎勵的佔比就越大。馬拉松數字控股、清潔火花和其他礦商通過使用超高速計算機解決數學難題來爭奪固定的比特幣獎勵，他們在今年已投資新設備並尋求收購規模較小的競爭對手，以試圖緩解收入下降的影響。
美國馬拉松數字控股於2024年1月16日宣佈了對兩個比特幣礦場的收購，運營容量總計390兆瓦。雖然取得了這兩個站點的所有權，但另一家加拿大礦商Hut8 Mining繼續擔任運營商。2024年1月30日，馬拉松數字控股的子公司與Hut8Mining簽訂協議，終止Hut8 Mining作爲這些站點的運營商，並將運營職責移交給馬拉松數字控股。馬拉松數字控股董事長兼首席執行官弗雷德蒂爾（Fred Thiel）對此表示：“通過親自運營格蘭伯裡和科爾尼的工廠，我們將能夠充分認識到擁有這些資產的運營和經濟效益。”“我們阿布扎比站點的穩定表現，清楚地表明我們擁有一些業內最優秀的運營商。我們期待得克薩斯州和內布拉斯加州的新工廠獲得更大的影響力，並利用我們的運營專業知識來實現我們最近收購的全部好處。”
2024年4月2日，馬拉松數字控股在官網又宣佈了對毗鄰風電場（Wind Farm）的200兆瓦比特幣挖礦數據中心的收購，弗雷德蒂爾表示：“隨着此次收購的完成，我們運營的影響力將會更大，有機會降低該站點生產的成本，並可額外增加100兆瓦的產能。”然而市場投資者近期對於比特幣價格是否可以繼續上漲從而填補礦商產出下降的損失並不看好，摩根大通於4月10日的一份報告中給予馬拉松數字控股“減持”評級。數據上，馬拉松數字控股的股價從年初至今已跌超過28%。
清潔火花公司在2024年2月27日宣佈了對密西西比州三處比特幣挖礦數據中心的收購。“我們很高興能夠通過最新的擴展在密西西比州開始運營。我們正在努力工作，以儘快增加更多的算力。”首席執行官扎克布拉德福德（Zach Bradford）說。“擴展到新的州對於我們公司來說是一個重要的里程碑，我們期待着與我們加入的社區合作。通過最大限度地發揮比特幣礦商的網格服務能力，我們的目標是創造就業機會並促進經濟增長，從而使我們雙方受益。”記者查詢到，現實是清潔火花的股價近一個月內跌幅也超過了15%。
比特幣減半對於礦商預期收益的影響近期也影響到了多家礦商的股價表現。RiotPlatforms和HIVE Digital Technologies這兩家礦商過去一個月股價分別下跌26.37%、15.58%。而Hut8 Mining的股價從年初至今已下跌36.11%。
Coin Shares數字資產分析師馬修基梅爾表示：“這是礦商在產量受到重大打擊之前榨取儘可能多收入的最後努力。”“隨着收入一夜之間全面下降，每個礦商的戰略反應以及他們如何適應，很可能決定誰領先，誰落後。”
電力成本飆升，科技巨頭拔得頭籌
回顧過往，比特幣的價值在之前的每次減半後都會達到新高，有助於緩解挖礦獎勵的週期性下降和經營成本的增加。然而，該行業的成功空間正在變得越來越小，礦商需要不斷地花費更多的資金來進行永無休止的技術競賽，以獲得較小的回報，同時礦商現在面臨着來自新興且財力雄厚的人工智能行業的電力競爭。
據The Miner Mag稱，雖然在美國上市的礦商是該行業的代表，但他們僅佔該行業算力的20%左右，其餘的私人礦商在減半後可能會更加脆弱，因爲對比上市公司可以通過股票銷售籌集資金，私人礦商通常只能利用債務融資或風險資本來滿足自己的需求。而對於在接下來幾個月，上市礦商可能會出售股票來週轉現金流的潛在舉動，市場交易者普遍押注挖礦行業的股票將會下跌。根據金融分析和技術公司S3 Partners LLC的估計，截至4月11日，15只加密礦業股票的空頭權益總額接近20億美元。
（來源/S3 Partners LLC）
據瞭解，目前加密貨幣市場已經與幾年前有了很大的區別，過去大部分挖礦活動都分散在世界各地，然而近些年開始，大部分挖礦活動已轉移到美國，這加劇了美國本土的電力競爭。
總部位於德克薩斯州奧斯汀的Core Scientific比特幣上市公司首席執行官亞當沙利文（Adam Sullivan）表示：“美國的能源極其有限。”“目前，礦商正在與世界上一些最大的科技公司競爭，這些科技公司正在努力尋找數據中心的空間，而這些數據中心也具有高能源消耗屬性。”
新興的人工智能行業正在吸引大量資本，這使得礦工更難從公用事業公司那裡獲得優惠的電價。亞馬遜公司宣佈將在數據中心上花費近1500億美元，而黑石集團則正在打造一個價值250億美元的數據中心帝國。谷歌公司和微軟公司也在進行大量投資。
比特幣機會基金(Bitcoin Opportunity Fund)聯合管理合夥人大衛弗利(David Foley)此前表示，“人工智能行業願意支付比特幣礦商上年支付的三到四倍的電費，這種情況正在全球範圍內發生。”據瞭解，該基金對公共和私人礦商都進行了投資。
鑑於大型科技公司穩定的收入來源，科技巨頭在從公用事業公司獲取電力方面也具有優勢，而加密貨幣挖礦收入則隨着比特幣價格的漲跌而波動。加密貨幣挖礦服務提供商Sunny Digital首席執行官塔拉斯·庫利克(Taras Kulyk)表示：“鑑於科技公司強勁的收益，公用事業公司認爲科技公司是更可靠的買家。”
由於競爭的存在，當現有協議到期時，低成本電力合同可能更難續簽。上市比特幣礦商Stronghold Digital Mining的首席執行官格雷格比爾德(Greg Beard)表示，大型比特幣礦商往往會鎖定能源價格，通常會鎖定幾年。
責編：葉舒筠
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校對：祝甜婷
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