柬去美元化成效不彰 學者建議強力監管

柬埔寨經濟持續高度依存美元，若再不採取更積極的監管手段，恐更難去美元化。（新華社）

日本國際協力機構與柬埔寨國家銀行日前共同發佈《柬埔寨美元化》調查報告指出，柬埔寨經濟持續高度依存美元，若再不採取更積極的監管手段，恐更難去美元化，以因應經濟波動。

截至2023年6月30日，美元佔柬埔寨廣義貨幣供應（M2）比重達83％。其中，美元佔銀行體系存款比重高達90.4％、貸款比重也有89％。

對此，柬埔寨國家銀行與日本國際協力機構日前根據兩次全國民調資料，深入探討和分析美元化對柬埔寨政策和經濟影響，完成《柬埔寨美元化》調查報告。

擔任報告編輯的日本帝京大學經濟學教授奧田英信指出，柬埔寨經濟美元化並非只是因爲過去宏觀經濟不穩定而造成的，如通貨膨脹飆升；柬埔寨金融業發展也帶動美元的廣泛使用。「柬埔寨金融業發展和美元化如同硬幣的兩面，當金融業不斷髮展時，經濟也跟着進一步美元化。」

他認爲，柬埔寨政府和國家銀行依賴價格機制和鼓勵民衆使用本國貨幣瑞爾，無法有效發揮降低美元化作用，須考慮採取監管手段。畢竟金融業發展和美元化已結合在一起，想將兩者分開，並不容易。未來關於柬埔寨去美元化的討論，應聚焦於如何建立一個優先推廣和使用本國貨幣的金融發展政策。

柬國家銀行行長謝絲蕾指出，雖然柬埔寨經濟高度美元化，但過去20年政情穩定，民衆對本國貨幣漸具信心，柬幣瑞爾使用量顯著增加，目前瑞爾發行量已達14.5萬億，比2000年增長16倍。

她坦言，經濟高度美元化，限制了柬埔寨有效實行貨幣政策，如2008年全球金融危機及2020年新冠疫情，本國只能依賴財政政策，而非調整利率和貨幣量，以平抑經濟震盪。

她強調，去美元化是柬埔寨各領域和階層的共同責任，各界應積極推廣和使用瑞爾，提高柬幣的需求和流通量。

柬埔寨國家銀行曾於2016年頒佈命令，要求所有銀行和金融機構最遲於2019年，須確保柬幣貸款比重佔貸款組合至少10％，進一步提高了銀行體系發放的柬幣貸款數量。