嘉實基金陳俊傑：半導體投資基點來臨 AI浪潮將席捲整個產業

由上海金融與發展實驗室、本站財經、本站財經智庫聯合主辦的2023本站資本市場論壇於6月18日在上海舉行，本屆論壇的主題是《潮起千帆 誰立崢嶸》。在圓桌論壇“基金投資圓桌——數字中國，新能源，醫藥，新的熱點賽道在哪裡”環節，嘉實基金基金經理陳俊傑分享了心得與體會。

陳俊傑目前在管產品是一支主要投資全球市場以科技爲主的QDII基金。在美國半導體上市公司工作過8年、本身也來自於實業的陳俊傑，對半導體行業有一定的認知。在產品成立的時候，陳俊傑覺得2023年機會在於看全球的硬科技，包括硬件尤其是半導體行業，可能會產生週期和成長共振。

陳俊傑表示，從歷史來看，半導體行業有一定週期性，去年受整個需求下行以及美聯儲加息等不利因素影響，半導體行業以美股爲代表的指數是下跌較多的。而目前來看，該產業有望迎來慢慢往上覆蘇的週期。今年科技行業在美國無論是納指還是半導體指數，漲幅都非常可觀。

陳俊傑表示，這個週期還遠未到結束。因爲半導體行業屬於全週期，而全週期產品最先受益的是龍頭企業，現在除龍頭企業外的供應鏈及其他板塊公司的業績還未釋放，再往後看未來，包括半導體芯片公司的一系列硬件公司業績還將會有爆發式增長的機會。

其次半導體市場一旦充分發酵，玩家不會只有一家，其他芯片公司也在躍躍欲試，如果有顛覆性格局的變化，這些公司的成長會非常好。

在以上兩點的基礎上，集羣效應被帶動起來後，不僅是公司本身，對產業鏈上游以及整個環節都會帶來較大的振動，又會延伸出去影響到產業鏈下游的公司。

目前全球的焦點在美股，日股和歐股相關產業鏈的漲幅也不小。陳俊傑認爲，目前我們還處在訓練階段，整個人工智能語音廠商都在做訓練。如果推理可以產生一些非常大的殺手級的硬件的話，進一步推理市場對於芯片、硬件需求可能會是數十倍於訓練市場，那麼下半場的帶動下AI時刻將真正來臨。