家居行業上演“討債潮”，顧家家居控股股東將8億收入腰包

花朵財經原創

地產行業有多慘，家居行業便有多難。

作爲與地產互相配合的行業，家居行業向來要看地產的眼色做人。比如一個恆大炸雷，大量上下游供應商就慘不忍睹地跟着一起炸雷了。

當行業駛入危險區，顧氏家族最終也拿起了手中的鐮刀。

6月22日，顧家家居控股股東顧家集團通過大宗交易減持1247.51萬股，減持比例1.97%，輕鬆將約8億收入囊中。

對於此番減持，顧家家居所面臨的不僅是行業四處驚雷，而且顧家家居本身也存在着應收賬款飆升、營收增速放緩以及毛利率下滑等各種風險。

去年以來，隨着多家房企出現流動性風險，A股已有多家家居企業密集“討債”。

天眼查數據顯示，志邦家居2022年3月新增1則立案，被告爲武漢恆大楚天房地產開發有限公司，其中恆大地產集團武漢有限公司持股60%。

另一家A股家居企業金螳螂，2021年已就恆大及其成員企業存在建設工程施工合同/裝飾裝修合同糾紛向相關法院提起訴訟及財產保全，涉及金額約8.82億元。

此外，我樂家居還曾發佈累計涉及訴訟事項公告，連續12個月內累計訴訟事項涉及金額約1.38億元，其中與中南建設的案件涉及金額最高，爲3500萬元。

而好萊客旗下湖北千川門窗有限公司近日也新增多則開庭公告，案由爲建設工程施工合同糾紛等。

除展開積極討債，部分企業還採取了債轉股、房抵債等形式。

其中三棵樹、皮阿諾和帝歐家居均與恆大達成了抵房解決方案。而索菲亞、江山歐派和曲美家居也與恆大分別達成了以股抵債解決方案。

隨着房企接連遭遇流動性危機，顧家家居控股股東顧家集團減持的背後是公司應收賬款與壞賬損失正逐期走高。

2019年至2021年，顧家家居應收票據及應收賬款分別爲10.12億元、11.08億元和16.97億元，佔公司總資產比例分別爲8.25%、8.51%和10.65%。

同期，雖然公司並未公佈欠款方前五名的應收賬款客戶名稱，但據Choice金融終端數據顯示公司應收賬款提取的壞賬準備金在陸續走高。2019年至2021年，公司應收賬款計提壞賬準備金額分別爲0.55億元、0.62億元和0.95億元。

顧家家居的隱患，還有很多。

創立於1982年的顧家家居，目前主要產品爲沙發、餐椅、牀、配套產品、定製傢俱、紅木傢俱、信息技術服務等。

截至2021年底，沙發、牀類產品、集成產品構成顧家家居主要收入來源，收入佔比分別爲50.53%、18.20%和17.12%。

然而作爲公認的房地產後週期行業，據國家統計局數據，傢俱製造業虧損企業數從2015年的536家上升到2021年的1084家，佔比從10%上升到16.3%。

從收入來看，顧家家居增速已經出現接連多個季度下滑。2021年一季度至2022年一季度，顧家家居營業收入同比增速分別爲65.32%、64.89%、54.78%、44.81%和20.05%。

此外，2021年末公司門店數量爲6456家，同比去年減少235家，其中自有品牌經銷店減少274家。

銷售毛利接連下滑，亦在給顧家家居的盈利能力施壓。2018年至2021年，顧家家居銷售毛利率分別爲36.37%、34.86%、35.21%和28.87%。

從營收增速、經銷店數量、毛利率等多個維度來看，顧家家居經營情況似乎並不太樂觀。

截至2021年末，顧家家居的控股股東爲顧家集團及一致行動人爲TB Home Limited，持股比例分別爲28.70%、13.97%，而在報告期末，顧家集團、TB Home質押的股份數量分別爲241萬股、568萬股，質押比例分別爲13.28%和64.32%。

後者的質押比例較高，或表明面臨着一定的資金需求。

2021年，顧家家居的貨幣資金高達31.98億元，雖然貨幣資金較爲充裕，但顧家家居的短期債務卻增長十分迅猛。

2021年，顧家家居短期借款、一年內到期的非流動負債金額分別爲4.69億元、6.04億元，合計10.73億元，同比分別增長100.95%、503.59%。

綜合來看，顧家家居的存貸雙高特徵似乎比較明顯。

在此情形下，公司控股股東又看似面臨着資金緊張問題，彼時投資者或需要嚴防大股東資金佔用問題發生。

顧家家居還深陷“不顧家”泥潭。

此前據中國消費者報報道，某消費者去年5月2日參加了江蘇省句容“顧家家居”全屋定製在南京江寧一個小區做的現場活動，促銷現場宣傳3萬元可以返還6000元物業券和一些贈品。

但購買該服務後，商家承諾贈送的6000元物業券和一些贈品始終未兌現，工期也沒有按合同約定完成，多次聯繫商家也沒有解決。

另在去年8月23日，某消費者與“顧家家居”簽訂全屋定製及軟裝合同，但到今年3月15日，餐桌椅、牀、牀頭櫃、牀墊、沙發、電視櫃一直沒有交付，而且安裝的櫃體有一扇門壞了，需要維修。

黑貓投訴網上，另有消費者投訴稱，2019年11月，在天貓上顧家家居官方旗艦店購買了真皮沙發，2年多過去了，刺激性氣味越來越大，初步判斷是裡面的聚氨酯海綿填充物的氣味，因爲有海綿的部位，刺激性氣味極大。

可目前還處於三年的售後服務期內，跟售後聯繫了，派了一個師傅上門，師傅也確認了氣味很大的問題，但售後人員不承認也不處理。這個氣味在夏季更是讓人難受，頭暈，想嘔吐，是揮發性有機物的刺激性氣味。

另有消費者投訴稱，在2021年雙11活動期間在淘寶顧家家居官方旗艦店購買了一張牀（隨訂單贈送了牀墊），這張牀在2021年12月配送到家，安裝後就一直處於放置晾曬狀態。

但至今2022年6月23日，該牀已經通風放置了有7個月的時間，然而主臥（所放置的房間）一進入就可以聞到刺激性氣味，該氣味主要來自於牀頭的靠枕部位，並且隨着夏季溫度增高氣味愈發強烈。

產品無法令消費者滿意，顧家家居後續將如何從地產後週期走出來，目前來看或仍有待觀察。