基本面強、評價面佳及防禦力高 優高收後市多頭氣盛

全球高收益債基金績效表現

俄烏戰爭及聯準會（Fed）緊縮，近來衝擊金融市場，高收益債同受壓抑，隨升息確立後，投資將回歸基本面，經濟修復及企業獲利改善，高收益債後市不看淡，其中具備強韌基本面、評價面佳及高防禦力三大優勢的優先順位高收債益，因違約率料維持低檔，及信用利差仍具收斂空間，長線佈局多頭可期。

羣益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，近期高收益債表現相對抗跌，反應良好基本面與前景，及評價優勢浮現。因基本面改善，有限的低價交易債券，及暢通融資管道，預期高收益債違約率仍將處於低位，今、明年分別預估爲0.75％和1.25％，皆遠低於過去長期平均的3.5％。及企業評級獲調升，過去12個月評級升降比率上升至2.36倍，信用利差具收斂空間，凸顯投資吸引力。

臺新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧認爲，多項利空來襲，風險性資產大幅震盪，高收益債利差均擴大，但歐美經濟成長仍相對穩健，預估今年經濟成長率達4％，且高收債違約率低於1％，逢低價值浮現，其中優先順位資產扺押債，夏普值與抗跌能力均優，更有助對抗通膨衝擊。

富蘭克林證券投顧認爲，今年來受通膨、升息與俄烏情勢影響，信用利差顯著擴大，但隨Fed啓動升息後不確定性緩解，高收債利差顯著回落，來到具吸引力的水準，較低存續期、較高收益、強韌基本面及供給量低的優勢，預期國際情勢漸緩和後，將重獲資金青睞。

李運婷強調，優高收債的高息收與低存續期，具配置優勢及面對利率上升環境的防禦力高，更有助兼顧報酬與風險。過往三次Fed升息循環期間，1999年至2000年逢科技泡沫，優高收債指數小跌0.45％，其餘二次持續上漲，累積報酬率逾18％，表現相對亮眼，這次料表現可期。