IPO雷達｜傲基科技獲港股上市備案，曾因“刷單”被亞馬遜封店，銷售開支高企

深圳商報·讀創客戶端記者 樑佳彤

近日，據中國證監會公告，傲基科技的境外發行上市備案已獲批准，該公司計劃在港交所發行不超過1.477億股境外上市普通股。公司81名股東擬將所持合計1.98億股境內未上市股份轉爲境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。10月4日，傲基科技在招股書更新了今年前4月的財務數據。

招股書顯示，傲基科技成立於2010年，位於深圳市龍崗區南灣街道。公司主要通過美國及歐洲等海外市場的第三方電商平臺(例如亞馬遜、沃爾瑪及Wayfair向消費者提供產品，專注於提供ALLEWIE、IRONCK等品牌的傢俱家居類產品。

值得一提的是，傲基科技曾兩次衝擊資本市場無果。2015年11月，傲基科技以“出口電商第一股”登陸新三板，2019年4月終止掛牌。同年8月，傲基科技向上交所科創板提交上市申請，2020年4月，公司主動要求終止審覈並撤回申請文件。

多年依賴亞馬遜

曾因“刷單”被封店

多年來，傲基科技主要依賴亞馬遜等第三方平臺向消費者提供產品。2021年、2022年、2023年和2024年前四月（以下簡稱“報告期”），公司通過亞馬遜銷售的銷售額佔比分別爲83.9%、63.8%、53.8%和53.2%，雖然呈下降趨勢，但收入佔比仍然過半。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的GMV計算，傲基科技的十個產品品類(即牀架、牀、冰箱、衣櫃及抽屜櫃、食品櫃、書櫃、梳妝檯和梳妝凳、餐櫃和邊櫃、電動螺絲刀及高壓清洗機軟管卷盤)在亞馬遜美國網站的市場份額超10%。

2021年，傲基科技被捲入“亞馬遜封號門”。當年4月，亞馬遜對違反規定的行爲進行了長達半年的大規模賬號封禁。傲基科技的不少網店被停用或限制，無法進行正常銷售。同時，它們在亞馬遜上的賬戶中有2.35億元的資金被凍結。亞馬遜給出的封號原因包括刷單、要求消費者提供虛假評論以及使用禮品卡操縱評論等違規行爲。

傲基科技披露，公司2021年被封網店數量爲276家，佔年初總量的86.8%，而同年新增數量高達327家，其中大多數在亞馬遜事件後方纔開始運營，以努力減緩亞馬遜平臺事件對銷售網絡（包括線下清貨）造成的影響。

轉型向“窄賽道”

4個月賺1.8億元

記者注意到，傲基科技的主營產品在2021年開始發生轉變。該公司在2016至2018年主要靠賣耳機、充電寶等3C電子產品賺錢，其中，科技消費類產品的收入佔了總收入的60%以上。

但到了2021到2023年，公司主要收入來源變成了商品銷售和物流解決方案，尤其是商品銷售中的傢俱家居類產品，這些產品在2022年至2024年前四月分別爲公司貢獻了過半的收入。而消費電子類產品的營收僅佔了總營收的零頭。

公開數據顯示，傢俱家居和科技消費兩大電商賽道，在2023年的全球GMV分別爲3258億美元、8093億美元，前者僅爲後者的一半不到。傲基科技向“較窄”賽道轉型後，業績表現反而“亮眼”了起來。

財務方面，傲基科技2024年前4月就賺了1.8億元。報告期內，傲基科技營業收入分別爲90.71億元、71.00億元、86.83億元、28.34億元；淨利潤分別爲-5.90億元、2.23億元、5.20億元、1.8億元，2022年成功扭虧，2023年淨利潤實現翻倍增長。

銷售開支高企

淨利率與毛利率存較大差距

招股書顯示，報告期內，傲基科技的銷售開支分別爲25.17億元、17.57億元、18.30億元和6.04億元，佔營業收入的27.8%、24.7%、21.1%、21.3%，其中將近半數爲平臺服務費。

受銷售開支高企影響，傲基科技毛利轉化成淨利的效率並不高，報告期內，其淨利率分別爲-6.5%、3.1%、6.0%、6.7%，與毛利率存在較大差距。

現金流量方面，報告期內，傲基科技經營活動所用現金淨額分別爲11.93億元、6.10億元、5.86億元和2,86億元。其中，2022年經營活動所用現金淨額大幅下降，主要歸因於其年內稅前利潤及存貨減少。