匯率期貨趨勢專欄－緊縮立場明確 美元走強

根據Fed Watch模型顯示，明年美國基準利率大約會落在4.5％～4.75％左右，在聯準會鷹派言論連發的情況下，市場對於今明兩年度的緊縮預期趨於一致。

隨着聯準會持續升息，美國10年期國債實質利率來到11年來新高，且CPI在基期效應下，年底若持平，實質利率將進一步走高，屆時對各類資產估值將進一步帶來下跌的壓力。

在美股疲弱，且各類資產表現弱勢的情況下，美元就成爲少數在美國利率飆升下的受惠資產。

雖然歐央行也不斷進行緊縮舉措來遏制高通膨，但在俄烏戰爭以及俄羅斯能源等問題之下，使得歐洲經濟表現相較美國顯得差強人意。

也可以看到近期全球貨幣表現弱勢，英鎊創36年新低、歐元創20年新低，使美元不論在避險角度，或美國聯準會將持續升息的角度，都成爲近期盤面上最爲熱門的強勢商品。（統一期貨提供，李娟萍整理）