輝達銷售危機 供應鏈緊張

輝達2025財年地區營收比重

輝達業務面臨銷售危機，繼美國政府限縮算力後，中國大陸政府也出手，擬發佈節能新規、禁止特規版H20晶片在陸銷售。

相關業者透露，由於低成本語言模型崛起，大大增加陸系科技企業對AI晶片需求，相對排擠國產升騰910C晶片供給，故祭出手段因應。

節能新規可視爲變相扶持大陸AI晶片國產供應鏈政策，供應鏈預估，去年H20 GPU總出量超過100萬片，恐影響未來半導體供應鏈價值往陸系業者挪移。

據悉，去年輝達H20 GPU總出貨量超過百萬片，而輝達2025財年報告顯示，來自中國大陸營收佔比達13.1％；另外，新加坡及臺灣佔比分別達18.1％及15.8％，外界推估，其中也有不少GPU以各種形式流入中國大陸。輝達透露，2025財年對新加坡出貨量不到2％。

今年AI需求更甚，年初的低成本語言模型推出後，更造成輝達H20的搶購熱潮，甚至連RTX最新款的顯示卡，也能被作爲模型算力使用，進一步造成中國大陸國產GPU乏人問津，業者認爲，因此祭出反制手段。

法人推估，在美中雙重夾殺之下，輝達銷售面臨危機，看似節能規定與算力無關，但深究其中發現，功耗與顯卡算力呈正相關，輝達於中國特規版RTX 5090D即透過限制功耗、頻率等參數，且一旦偵測到用於訓練模型，「三秒」就會自動鎖死算力。

失去中國大陸需求，意謂恐將損失170億美元的商機，然而半導體業者透露「恐怕會更多」，尤其美國正在嚴加查緝轉運情況，在川普上臺後更加要求輝達嚴查；去年RTX4090顯卡在臺灣約有8成比例未連網。

換言之，可能外流到其他國家地區，這導致今年臺灣RTX5090顯卡配貨量爲全球各個地區最少的原因。

需求減少將直接造成供應鏈訂單縮減。業者表示，未來雲端服務供應商會更謹慎擴充資料中心規模，除了因低成本語言模型影響外，川普政府關稅政策不確定性，使資料中心選址成爲考驗，索性先縮手觀望。

供應鏈透露，從晶圓代工龍頭業者先進封裝產能建置就能窺見，儘管尚未滿足客戶全部需求，但也感受到晶片廠對訂單的不確定性提高，不再喊出「產能翻倍」或「買愈多、省愈多」的樂觀看法。長期來看，逆全球化造成的市場碎片化，未來更加不可能兩邊市場通吃。