黃仁勳曝AI算力暴增100萬倍 霸氣嗆死敵「晶片免費」也贏不了

黃仁勳揭未來10年AI算力將再提高100萬倍。（示意圖/達志影像/shutterstock）

臺股近期最火熱的話題，就是統一臺灣高息動能ETF(00939)及元大臺灣價值高息ETF(00940)，預期將有近千億元資金流入，且市場皆知持股前十大，搭轎者不斷。（圖／先探提供）

美國公佈二月消費者物價指數，年增三．二％超過預期，再來是生產者物價指數將公佈。這兩份報告是聯準會召開三月政策會議之前發佈的主要通膨報告。另一方面，白宮認爲今年經濟成長率的預測爲一．七％，遠低於經濟學家二．一％的預估中位數。而白宮預期全年ＣＰＩ升幅平均爲二．九％，高於媒體調查得出的二．七％預估值；而且也不認爲未來兩年美國通膨率能夠達到二％的聯準會目標，降息時程將往後延？

人氣暢旺的兩檔ＥＴＦ

市場共識將在六月降息，全年約三次或三碼，即基準利率降至五％以下。不過歷史經驗，通常降息前一個月股市就會反應拉回，何況今年以來第一季尚未結束，股市漲幅相當大，隨時拉回都很合理。

惟比特幣持續上漲突破歷史新高達七．二萬美元，市場高喊十萬美元；且甲骨文公佈財報說ＡＩ太好，股價大漲十一％。可以說美國科技股今年主軸還是圍繞在ＡＩ算力身上。輝達黃仁勳高喊未來十年ＡＩ算力將大增百萬倍，且霸氣指出，就算競爭對手的ＡＩ晶片完全免費，也無法與輝達抗衡！也就是輝達仍站在ＡＩ制高點俯視衆對手。輝達既然已佔先機，就像當初特斯拉在電動車的地位一樣，至少可維持二至三年好光景，特斯拉真正頂峰結束也是在股價登上二千美元后分拆。短線就參考看輝達，並搭配參考今年股價已上漲兩倍的美超微走勢。大致上美股四大指數以季線爲強弱參考。

臺股近期最火熱的話題，就是統一臺灣高息動能ＥＴＦ（00939）及元大臺灣價值高息ＥＴＦ（00940），募資超過市場預期，逼近一千四百億元，並引來金管會示警。而市場皆知持股前十大，搭轎者不斷。但另一方面，臺灣基本面有轉變，財政部八日公佈二月海關進出口貿易統計，出口金額三一四．三億美元、爲歷年同月次高，年增一．三％，出口表現優於預期，寫下連四紅；其中，資通與視聽產品一枝獨秀，出口金額八五．一億美元，創歷年同月最高，年成長一倍。二月逢春節連假，與去年同期相比工作天數較少，但出口未衰退，反而年增，持續四個月正成長。

伺服器廠業績有起飛跡象

財政部指出，出口暢旺，主因ＡＩ商機帶動資通訊產品出貨。而累計前二月出口較上年同期成長九．七％。預計第一季出口成長可望有九．五至十．九％，預估將創下同期單季次高，僅次於二一年第一季。

就出口數據來看，很明顯是受ＡＩ產品激勵，再對照上市櫃二月營收超過預期，尤其期盼已久的下游代工伺服器廠商業績開始有起飛現象，緯創、廣達、緯穎單月營收都年增及月增，若ＡＩ晶片供應逐漸充足，相信鴻海、英業達等業績將步步上升。加上ＡＩ伺服器供應鏈奇𬭎、雙鴻、金像電、川湖等，前二月營收較去年同期大幅成長，有助股價表現。

主要工廠在中國的鴻海，因爲美國嚴格管制ＡＩ高科技輸中，在去年電子代工股大漲中缺席，不過中國也積極發展ＡＩ，不管是否能趕上美國，至少政策上極度聚焦在此，所以相關股例如寒武紀等，是今年陸股反攻先頭部隊，而後才輪到金融、汽車、電池等，這些類股大多數股價都來到年線之上，強過指數表現。鴻海的工業富聯（FII）也是先頭反攻部隊，股價從一月的十二．六三人民幣，一路上漲至十一日的二六．七五人民幣，漲幅高達一一八％，距離歷史高峰二七．二六人民幣不遠。此外，鴻海在臺灣伺服器出貨量一向名列前茅，旗下鴻佰科技桃園南青廠，成爲全球首家ＡＩ伺服器燈塔工廠。市場傳聞供應鏈確認輝達GB200約有八○％系統設計訂單交給FII，二五年GB 200預計爲AI Server主流設計，大約會佔AI Server市場七○至八○％，其中八○％系統設計訂單又交由工業富聯去做。貢獻營收十分可觀，預估獲利約達蘋果貢獻的四成左右，加上蘋果訂單，鴻海ＥＰＳ可望向十一元以上推升。

鴻海蟄伏許久，股價補漲

想想兩年前鴻海股價在百元之上時，廣達在八○元、緯創在三○元附近，如今這兩家公司股價都遠超過鴻海，鴻海許久未吸引資金，十二日出現天量三五．一萬張股價成交金額將近四百億元，加上也算是高息股，殖利率預估超過四％，只要一一一．五元不破，有利股價補漲。

緯創加緯穎總市值超過七千億元；再有總市值居第三的鴻海，三檔高權值股頂住，對臺股指數就有幫助。

當然身爲全球ＡＩ軍火庫的臺積電地位更重要，想跟輝達要ＧＰＵ，就需要臺積電能足額供應ＡＩ晶片，近期雖傳出臉書轉向三星下單，但是就像輝達獨大引發爭議，臺積電也是面臨同樣狀況，但是無損業績向上。

臺積電二月營收逆勢寫下史上最旺二月、累計前二月營收三九四七億元，根據先前財測預估，三月營收有機會跳增成長，第一季營收超過財測機率很大，預估全年ＥＰＳ有機會來到三八至四○元。樂觀者認爲二五年之後每年將有挑戰賺五個股本機會。這次總市值一度超過七五○○億美元，未來有機會向一兆美元挺升。

臺積電預計在臺灣將建造超過八座以上先進製程（二奈米及以下）工廠，在日本可能還有二座廠，加上德國投資，圍繞在臺積電身旁具有競爭力的供應鏈應當受惠。短線CoWoS供應鏈較紅，包括辛耘、弘塑、萬潤、均華等等，但是營運供應鏈的閎康、漢唐、帆宣、家登、中砂等有中長線成長題材，後勁較強，尤其這些公司今年配息都不錯，例如閎康配發九元現金、帆宣六元現金，漢唐預估也不低，都是不錯兼具息利及業績個股。而與ＡＩ有關的封測廠，京元電、臺星科、矽格、力成等與上述個股類似，有景氣保護有利除息行情。

預估今年上市櫃公司配息將近二兆，加權指數逼近二萬點，相對殖利率是下降，但仍有不少超過四％。傳產股也有機會表現，因爲要求高配息殖利率的ＥＴＦ正虎視眈眈在旁，較好標的大多被之前發行的ＥＴＦ選走，當然加入這些優質個股疑慮不大，但爲了有區隔性，對一些總市值夠大、獲利成長的傳產股也會被選進去。例如上期介紹的國產，今年將配發二．一元現金，創本世紀以來最高配息，股價就一路盤堅，有機會挑戰四○元。又如鋼鐵股模範生東鋼，今年配息四．二元，殖利率約在五．四％、達欣工將配息三元，殖利率超過五％。青鋼配息二．五元，都是可攻可守。

今年相當大器的亞東集團，旗下公司配息分別是亞泥二．一元、遠百一．六元、遠東新一．三五元、裕民二．四元，這些個股預估殖利率都從四．二％起跳，遠百預估殖利率高達六．四％，近周旗下遠東銀去年無配股，今年一口氣配發現金及股票各○．五○六元，股價幾乎要創歷史高點十四．六元。亞東集團這次配息積極，把傳產龍頭臺塑集團比下去了。

提到配息，航運長榮海一向是被注意的。由於紅海商船被胡賽組織飛彈襲擊沒完沒了，運費漲價，長榮二月營收達三○一．六九億元，年增高達六一．五％，而去年ＥＰＳ預估接近十八元，配息應該不低，獲得元大及統一募集的高息ＥＴＦ青睞，都列爲前幾名持股，股價有機會向二○○元推升。

具有業績成長及配息優勢的傳產股，例如重電及汽車ＡＭ族羣，近期也是焦點。由於臺電的強韌電網計劃，預計十年投入五六四五億元，每年釋出商機足夠讓華城、士電、東元、中興電、亞力以及電線電纜的合機、華榮、大山、洋華業績有基本盤。此外，特斯拉的馬斯克說明年缺的不是ＡＩ晶片，而是電力，尤其資料中心需要龐大電力供應，變壓器等需求看好，這又將是士電等廠商的機會，股價拉回量縮可以注意。

存股族關注金融股配息多寡

汽車ＡＭ族羣歷經美國保險公司改變同意ＡＭ副件做爲出貨理賠，臺灣身爲最大ＡＭ出口地區，大家都受惠，東陽、帝寶、耿鼎、堤維西等，去年營收明顯上升。今年前二月營收全數成長，除帝寶個位數外，其他都是雙位數成長。而帝寶雖未公佈去年獲利，但前三季ＥＰＳ達十．四五元，全年挑戰十四元機會大，今年配息應不低。龍頭東陽去年ＥＰＳ超過預期、達五．一元，並將配息四元，創歷史紀錄。東陽認爲今年獲利持續成長，法人預估約落在五．八至六元。本益比不高，預估殖利率尚有三．七％，不算貴。最重要是總市值超過六二○億元，屬於中型成長股，足以吸引ＥＴＦ注意。而這次與漢唐被列爲富時指數臺灣中型企業成分股候補，總市值有機會再向上推升。

十四家上市金控二月單月稅後盈餘合計達四四二．九七億元，較去年同期成長八一％，累計前二月獲利合計九八二億元，較去年同期大增一○五％；其中，獲利前三名金控依序爲富邦金、國泰金、中信金。國際金融不錯，臺灣經濟成長，都有利金控業獲利上升。最近臺中銀、京城銀、遠東銀宣佈配息後股價就大漲，顯然市場對於金融股配息多寡很注意，股價也會給予相對迴應。中信金爲首要注意對象。而近期ＥＴＦ大受歡迎，元大金旗下投信管理的臺灣五○及元大高股息合計就有高達五六○○億元，若再加上這次發行募資的元大臺灣價值高息ＥＴＦ，預估單單這三檔就管理逼近七千億元資金，管理費收入可觀，加上股市均量超過三五○○億元，皆有利獲利上升。過去配息都不錯，也可注意。

臺股十三日趁輝達大漲超過七％，指數二度上攻二萬點之上，但市場對於整數關卡有心理壓力，如同前次一樣，又是開高走低。不過較好現象是，近期不少電子股已修正至季線上下，例如矽智財族羣等，拉擡指數主要是臺積電、鴻海以及政策加持的重電股、景氣看好數年的汽車ＡＭ族羣。當然還有重量級的金融股，從銀行到金控，在今年預期比去年業績好、以及只要配息大方，股價就反映上漲，不同產業交相掩護推升指數，只要未見超過五千億元長黑，臺股仍偏向盤堅推升。

《先探投資週刊2291》

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