黃金投資應避免盲目追高

3月21日，倫敦黃金現貨價格最高觸及2222.91美元/盎司，再次創下歷史新高。今年以來，國際金價不斷攀高，可高昂的價格似乎擋不住消費者的購買熱情，還帶火了黃金積存業務，大有“價越漲，我越買”的趨勢。那麼，現階段的黃金到底還適合買嗎？

回答這個問題，先要搞清楚這輪國際金價高企的原因。從外部看，地緣衝突加劇、多國央行持續“購金熱”等因素都爲金價上揚提供了支撐，但核心原因還是源於市場對美聯儲降息預期的提高。

在國際市場上，黃金是以美元計價的，因此美聯儲貨幣政策走向一直是影響黃金價格的重要因素。通常來看，金價與美元走勢呈現“蹺蹺板”關係，即美聯儲加息使得美元強勢時，金價下跌；反之，美聯儲降息使得美元弱勢時，金價上漲。去年以來，在美國通脹數據回落的背景下，美聯儲於去年7月份實施了上一輪的最後一次加息，市場對於貨幣政策轉向已有預期。加之美聯儲主席鮑威爾今年多次公開表態年內有望實施降息，市場對於美聯儲降息的預期進一步上升，持續推動了金價的走高。

需要注意的是，預期畢竟只是預期。美國當地時間3月20日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，並表示在對通貨膨脹率持續向2%的長期目標邁進抱有更大信心之前，降低聯邦基金利率目標區間“是不合適的”。在業內人士看來，美聯儲反覆搖擺的態度，以及今年的美國總統大選都將爲市場帶來更多不確定性。

面對不確定性因素，到底還要不要“上車”，投資者一方面要謹慎行事，另一方面還要看清楚具體需求。黃金具有貨幣屬性，還具備商品屬性。若是有消費需求，特別是在婚慶、過年等節點對實物黃金有需求，那麼該買就買，畢竟黃金在我國有着“情比金堅”“金玉良緣”等諸多美好寓意，一定程度上已經成爲消費者的剛需。同時，首飾金的克重也相對較輕，消費者只要做到量入爲出，不用過於糾結購買的時間點，買入喜愛的款式即可。

從投資角度看，越是市場“喧譁”的時候，投資者越需要冷靜思考。黃金作爲傳統的避險資產，其最大的價值在於錨定價值，可以作爲自身多元化資產配置的一部分，實現風險的分散。而將黃金視爲可以讓資產價值快速增長的標的，顯然不合理，也不切實際。對待黃金投資，投資者應積累一定的黃金知識儲備，多關注對黃金市場有影響的宏觀指標變動，對未來價格走勢形成自己的判斷邏輯。還要了解實物黃金、黃金積存業務、黃金ETF等金融產品的特點和風險，並根據自身風險承受能力和投資目標來確定黃金投資方式、在投資組合中的配置比例，切勿盲目追高投資。（本文來源：經濟日報 作者：馬春陽）