黃金價格高位回調，拐點還是“假摔”？

國際金價在連續衝高後開始回調。

4月17日，COMEX黃金期貨價格盤中跌約0.5%，截至發稿報每盎司2395美元。

A股市場上，本週黃金股普遍出現調整，四川黃金（001337.SZ）、山東黃金（600547.SH）、中金黃金（600489.SH）等周內跌幅分別爲11.8%、6.2%、5%。

交易人士對第一財經分析稱，當前機構獲利情況呈現分化態勢，部分機構已獲利了結。近期黃金股也出現回調，據觀察，機構參與熱情不減，但決策分歧明顯，有的選擇清倉，有的則低位吸納，這主要取決於其持倉成本和前期參與度。整體而言，機構總量仍在增長，市場活躍度與複雜性並存。

進入2024年後，金價漲勢並未停歇。4月份以來，國際金價連續突破每盎司2200美元、2300美元整數關口，屢次創下歷史新高。上週國際金價開盤報於2290.25美元/盎司，週中國際金價連續第四周刷新歷史新高，並最高觸及2431.78美元/盎司。

從機構持倉來看，多頭持倉在短暫獲利了結後開始重新增加頭寸。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至4月9日當週，COMEX黃金期貨投機性淨多頭寸增加928手至179142手。

世界黃金協會最新數據顯示，全球黃金ETF連續10個月資金流出，3月份全球黃金ETF資金流出8.23億美元，一季度全球流出額達65億美元。

不過，亞洲地區逆勢增長，2024年一季度，亞洲地區增持黃金ETF規模6.78億美元，爲連續第13個月資金流入。

黃金市場交投火熱，爲控制風險，交易所採取了多項措施。

上期所公告稱，自4月17日（週三）收盤結算時起，將黃金、白銀期貨合約漲跌停板幅度調高到8%，套保交易保證金比例調高到9%，投機交易保證金比例也調高到10%。

上週，上期所還對黃金期貨實施交易限額，自4月12日（含4月11日夜盤）起，對黃金和銅期貨品種實施交易限額，其中要求黃金期貨的日內開倉交易最大數量分別爲2800手。套期保值交易和做市交易的開倉數量不受此限制。

近日，有交易者在黃金期貨合約上開倉交易量超限，被交易所採取限制開倉的監管措施。被處罰者於2024年4月16日在黃金期貨（AU）2406合約上賬戶組日內開倉交易量超限第1次達到交易所處理標準，交易所決定對相關客戶在相應合約上採取限制開倉5個交易日的監管措施。

宏觀面上，美國核心CPI數據連續3個月超預期。根據美國勞工部公佈的數據，3月CPI同比上漲3.5%，漲幅較2月擴大0.3個百分點，高於3.4%的預期，爲2023年9月以來最高水平；環比上漲0.4%，超過預期的0.3%，漲幅與2月持平。美聯儲更爲關注的剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.8%，高於預期的3.7%；環比上漲0.4%，高於預期的0.3%。

工商銀行貴金屬業務部報告觀點稱，美聯儲多位官員均發表偏鷹言論，表明較高水平利率會維持更長時間；歐洲央行管委數位官員則表態歐央行會很快降息，可能先於美國降息。繼續削弱市場降息預期，但避險情緒限制國際金價跌幅，國際金價震盪微跌。

“金價長期來看仍具備上升潛力，”永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇對第一財經分析稱，具體看來，央行購金趨勢將持續，2024年大選年可能帶來的地緣擾動將提升黃金的避險價值，全球債務上升也支撐金價上漲。此外，美國經濟受高利率環境負面影響，美聯儲可能降息，有望推動黃金ETF和期貨持倉迴流，進一步提振金價。