華帝股份中報解讀：把握三大發展關鍵詞，加速邁入增長新階段

8月29日晚間，華帝股份披露2024年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入31.01億元，同比增長7.68%；實現歸母淨利潤2.996億元，同比增長14.77%；實現扣非淨利潤2.921億元，同比增長19.07%。

2024上半年，廚電行業最大的變化是進入了前所未有的新週期，最大特徵就是行業從增量進入規模相對穩定的存量時代。新週期下，用戶從“價格”導向轉爲“價值”導向，廚電企業之間也進入了更高維度的競爭，提升客戶最關注的價值纔是經營的王道。

這種背景下，華帝股份依靠多年的積累，展現出了更大的競爭優勢，在品牌影響、生產製造、渠道開拓、創新研發、營銷建設等多方面搶佔先機，在上半年交出了亮眼的答卷。細究這份答卷，穩、進、新成爲了關鍵詞。

穩：產品渠道協同，助力業績穩步增長

企業的發展是以產品爲核心，只有持續的技術迭代創新與優秀的使用體驗，才能真正獲得用戶的認可。近年來，華帝股份一直在穩步提升自己的產品力。

目前，華帝股份擁有“華帝”、“百得”、“華帝家居”三大自主品牌，搭建了多層次、跨領域的品牌矩陣，並針對不同的目標市場有效進行品牌營銷，推動公司整體效益不斷攀升。

從產品品類看，華帝現已覆蓋煙機、竈具、熱水器等傳統廚電，以及集成烹飪中心、集成竈、洗碗機、蒸烤一體機等新興廚電，同時也涵蓋櫥櫃、衣櫃以及浴室櫃等家居定製產品。

2024年上半年，公司繼續完善產品佈局，推出了華帝巨能洗洗碗機JWB19-B8、華帝雙星子洗碗機D3000、華帝超薄小飛碟S36煙機等新品，爲消費者提供更健康、更潔淨的廚電產品需求。華帝家居品牌還推出了世家、悅麗、和韻等系列產品，進一步豐富產品品類，進而完善產業鏈佈局。

中報顯示，今年上半年，華帝的煙機、竈具、熱水器分別實現收入12.99億元、7.194億元、6.556億元，同比分別增長14.61%、3.2%、24.67%，在上半年廚衛大電零售額下降2.3%的情況下實現了逆勢增長。

產品是基礎，而渠道則是產品到達‌消費者的橋樑。在渠道端，華帝股份穩搭建了多渠道融合共生的管理體系，穩步推進渠道融合。

新週期下，零售渠道更加多元化與碎片化，形成了“流量、規模、利潤、形象”四維一體的全域新零售模式。華帝股份通過更高維度的渠道細分、重點發力原本的弱勢渠道等方式爲渠道端尋找增量作出支撐，逐步搭建多渠道融合共生的管理體系。

線下渠道，華帝股份重新梳理和設計線下渠道業務邏輯，打通零售通路，推動以零售爲導向的扁平化架構轉型；線上渠道，公司以直營結合分銷爲主要模式，覆蓋衆多電商主流平臺以及新興網購渠道；工程渠道，採用自主經營與代理經營相結合的模式，嚴控風險原則下，積極與優質客戶共謀合作發展。

2024年，華帝在進行渠道多元化佈局、積極加入渠道新賽道搶佔先機的同時，也非常注重通過管理和技術手段、差異化措施促進新興渠道與傳統渠道協同發展，從而實現渠渠通暢、道道領先。

報告期內，公司新零售新增門店數量超過3000家，持續推動代運營模式，強化終端門店運營管理，線下渠道實現營業收入15.85億元，同比增長20.80%；線上渠道方面，電商高價位段顯著提升，煙竈套裝4500+佔比提升21.3%，單品煙機2500+佔比提升6.6%，根據奧維雲網(AVC)檢測數據顯示，公司線上煙竈熱套餐TOP品牌銷售額佔比18.40%，位於行業第一。

在產品與渠道協力下，華帝股份上半年業績亮眼，實現了穩健增長。

進：創新進取，加速數字化、智能化轉型

存量競爭時代，企業的發展就如逆水行舟，不進則退。穩中求進，以進促穩纔是長久發展的必由之路。2024年，華帝股份繼續以創新謀進取，加速數字化、智能化的轉型升級。

高新技術對傳統制造業的賦能是毋庸置疑的，對家電行業來說，數字化技術也正在讓家電生產線煥發新活力，生產線的整體效率和產品質量獲得大幅提升。

華帝股份近年來一直在加速向數字化生產邁進，對生產線進行數字化賦能，在生產製造方面以精益化爲基礎，通過自動化的運用，結合數字化升級應用，推進對製造的全面升級改造。這既進一步降低了生產費用率、提升產能與生產效率、提高產品品質穩定性，又爲公司業務體系整體數字化、智能化轉型和體系化部署打下了更好的基礎。

2024年上半年，公司加快數字化轉型升級的步伐，已於5月正式上線試運行數字化工藝系統TCM，該項目的成功運行代表公司數字化轉型邁向新的征程，併爲全面實現智能製造奠定堅實的基礎。

數字化、精益化、自動化的生產線，爲華帝股份的產品向智能化邁進提供了基礎。

報告期內，華帝從功能產品定義、智能化服務、視覺感官及交互體驗四個維度全新升級，梳理產品智能化全鏈路的體驗旅程，深化多菜烹飪智能協同技術，加快完成全面升級智能化產品的服務體驗。產品智能化方面，公司1.5代煙機6019-J6029Z應用PM2.5傳感器技術，能夠有效降低長時間烹飪帶來的吸入性傷害。

近年來持續火熱的AI浪潮，不僅能夠提升廚電產品的智能化水平，還爲用戶提供了更加便捷、個性化的服務，滿足了消費者對於高品質生活的追求。可以預見，未來AI將在廚電行業發揮更加重要的作用，華帝股份的智能化產品也將爲公司打開更廣闊的增長空間，爲公司開闢全新的增長路徑。

生產數字化、產品智能化的背後，是華帝股份持之以恆的投入。2024年上半年，華帝股份繼續加碼研發，報告期內研發費用達1.27億元，同比增長5.41%。持續高額的研發投入，爲華帝創新進取、加速轉型打下了堅實的後盾。截至2024年6月底，公司擁有4758項國家級專利技術，其中發明專利605項，位居行業前列。

新：引領時尚科學，洞察青年“情緒消費”心理

隨着青年人羣對消費的貢獻逐漸升高，開拓目標人羣、激發青年消費需求，對於傳統廚電企業而言就顯得尤其重要。青年人羣與傳統家電設計理念的偏差，也要求廚電企業在設計、宣傳上求新求變。

在這一點，華帝股份稱得上是“時尚派”先鋒。

近年來，年輕消費者對於生活“不將就”的態度，正引領着新的市場趨勢，高端品牌必須依託產品和創新，深挖品牌核心價值，才能跟上消費者的節奏。

在消費者心智轉變下，華帝進一步升級品牌戰略，依託“白科技”理念，聚焦“好用、好看、好清潔”的“三好”廚電標準，，首創“淨潔廚房體系”，同時發佈“淨白系列”新品，關注用戶的情緒價值需求，不斷迴應年輕人對高端品質生活的追求。

近年來，超薄煙機的流行將現代科技與空間美學的結合推向了一個新高度，華帝也聯合中國家電研究院、全國家電工業信息中心共同編寫了相關趨勢報告，對“超薄煙機”首次給予了標準。這背後，是華帝深刻洞察到消費者心理變化，創造出了更具情緒價值的產品和服務。

華帝股份在產品理念與設計方面的創新也獲得業界廣泛認可。上半年，公司設計創新獲得獎項共計16項，其中，“一體化極簡竈具、極淨黑方高端集成洗碗機”榮獲紅點“BEST OF BEST”獎2項。

別出心裁的宣傳，同樣是華帝股份吸引青年人的核心亮點。

今年上半年，華帝繼續夯實時尚科學廚電品牌的高端形象，定義治癒系美學風格，加深品牌與營銷聯動的力度，提升用戶體驗感，輔以攜手白敬亭、歐陽娜娜等當紅明星合作進行品牌整合傳播，打造華帝高端服務形象計劃，加深消費者對華帝科學品牌的認知。公司還充分利用新興營銷渠道如抖音、快手、小紅書等進行宣推，精準錨定品牌目標客戶，提高流量轉化率。

通過將傳統文化與時尚、科技、藝術等不同元素相融合，並聯動熱門IP、牽手青年代言人，華帝將營銷創意玩出了新高度，成功實現了與新一代消費羣體的零距離接觸。

總結：穩中有進，進中求勝

回顧2024年上半年，儘管行業競爭依舊激烈，但華帝股份提質換擋，以品牌升級、渠道調整爲核心的經營改善邏輯持續兌現業績，公司國內零售收入增長持續優於行業整體，在存量競爭中脫穎勝出的趨勢愈發明顯。這背後，一方面是公司積極研發創新，儲備多產品線的新品，且加速迭代上新；另一方面是渠道端積極開拓新零售渠道，挖掘渠道增量，以時尚理念吸引新一代消費羣體。

展望未來，華帝股份將繼續提升產品力、運營力、營銷力等三大內核競爭力，驅動企業穩健增長，繼續堅持高端品牌定位，鞏固傳統產品優勢，從加強創新技術、優化運營效率、強化組織能力入手，促進公司高效高質可持續發展。