滬指險守3200點，A股的牛市還在嗎？

股市與匯率形成了聯動的效應，在人民幣匯率再次走低的影響下，以人民幣計價的中國核心資產也難逃大跌的風險，前段時間A股市場的大幅上漲，也是與人民幣匯率走強有着一定的關聯性，可見匯率是資產價格的錨定，匯率走弱，股市也會受到衝擊影響。

滬指大幅下跌，險守3200點整數關口。但是，從A50期指的市場表現來看，繼續呈現出下跌的走勢，估計A股守住3200點的難度並不小。

從10月8日的3674點下跌至3200點，股市下跌空間接近500點，而且按照最新的市場收盤點位，股市已經失守了從2689點上漲以來的牛熊分界線，技術性牛市的基礎已經發生了動搖。按照技術性牛市的判斷，股市從2689點上漲20%的位置，即3227點左右，這個位置以上，屬於技術性牛市。10月15日的A股市場收盤點位已經跌破了3227點，如果連續三個交易日失守這個位置，那麼市場將不再屬於技術性牛市的狀態。

現在會是熊市嗎？之前A股確立了技術性牛市，如今雖然失守了前一輪上漲行情的牛熊分界線，但從3674點調整以來，股市需要同時滿足下跌20%以及跌破半年線、年線的位置，才能夠算得上重新步入熊市。

按照技術性熊市的判斷，A股市場需要跌破2940點纔算技術性熊市，半年報與年線則在2980點附近。由此一來，現在的A股市場並不屬於熊市，也不屬於技術性牛市。只要市場處於2980點至3227點之間震盪波動，那麼市場行情更傾向於震盪市場。

人民幣匯率出現異動，主要是受到美聯儲降息預期存在變數有關。隨着美元指數的大幅上漲，也促使人民幣匯率的重新走低，從而拖累了A股、港股市場的走勢。

自10月份以來，A股市場的表現並不如人意。回顧整個10月份行情，市場基本上呈現出衝高回落的走勢，並逐漸結束了前一輪上漲行情的“技術性牛市”。

10月8日A股創出了3.45萬億的歷史天量，10月首個交易周時間，A股市場創出了10萬億以上的天量成交額，意味着股市在3300點至3674點之間又增厚了密集籌碼，股市再次向上突破的難度也會顯著增加。

只要市場指數保持在半年線、年線以上，那麼市場依然處於多頭行情。一旦市場有效失守半年線、年線以及確立了技術性熊市，那麼股市要想重新走強的難度也會進一步提升。

外部環境不給力，但內部政策環境依然友好。從貨幣政策寬鬆到財政增量政策的出臺，給A股市場創造出良好的政策環境，一旦人民幣匯率開始企穩，美元指數再次拐頭向下，那麼A股市場依然存在止跌回升的預期。

3300點至3700的密集籌碼峰區，依然困擾了市場十多年的時間，如今也到了向上突破的臨界點。市場已經錯過了一次極佳的向上突破機會，隨着上方套牢籌碼的增厚，市場要想再次向上突破，難度也是明顯增加，股市需要形成外部環境、政策環境、資金面以及情緒面的多方共振，才能夠推動市場行情的向上突破。在美聯儲降息預期降溫、人民幣匯率再次走低的背景下，留給A股向上突破的機會也不多了。