海納百川》當衝降稅衝交易量 助長投機與貪婪（鍾重發）

有許多學者都提出當衝證交稅減半無異是政府帶頭鼓勵投機性交易。（圖／本報資料照片）

當衝降稅優惠（當衝交易稅減半）一延、再延、三延，如果當衝降稅真如卓榮泰院長所說有「股市成交量增加、流動性提升，發揮活絡交易造市功能，爲維護交易動能，促進證券市場穩定發展，措施有必要延長三年」，那麼已經第三度再延的修訂草案，爲何不直接修法，把當衝證交稅直接修訂爲千分之一點五就好，不須三年後再紛擾股市一次，造成不必要的市場紛爭。

有許多學者都提出當衝證交稅減半無異是政府帶頭鼓勵投機性交易，不過當2017年全球股市大跌導致臺股交易量急遽下滑，政府提出當衝證交稅減半優惠措施，當時的確在當衝降稅優惠的介入下，臺灣交易量能有明顯放大的成效，從原來幾乎僅約千億元的成交量逐步擴大，造就今日臺灣股市穩居二萬多點，上半年度日均交易額近5000億元的榮景，不只財政部年年提高證交稅徵稅金額，並且還能連續多年都超徵證交稅收。

2023年證交稅實徵1973億元，超徵422億元。而今年股市交易更加熱絡，上半年交易日額平均來到4951億元的高量，更曾有超過八千億以上的天量，光今年前八月的證交稅已徵2003億元，不但已超越去年全年實徵總額，更已完成今年預定徵收2087億元證交稅的95,97%，預估今年證交稅超徵的數額會比去年多很多。因此財政部預估民114年臺股成交均日額能有4500億元，中央政府總預算中證交稅編列徵收2635億元，不但比民113年編列的2087億元增加26.3%，更是有史以來編列最高的徵收預估。

或許爲達明年此一高數額的徵收目標值，甚至再如今年般能超徵證交稅，股票交易市場的日交易總額須維持在4500億元以上，讓衝證交稅減半再度延長或許是政府不得不的作法。因此政院在12日提出當衝降稅優惠（當衝證交稅減半爲千分之一點五）再延三年修法案，當衝降稅優惠至2027年。或許政府認爲當衝交易能帶動臺股交易動能，只要臺股整體的交易動能能夠增加，政府證交稅徵收就能夠增加。

9月13日的臺股收盤綜合指數在21759.65點，當日上漲106.40點，臺積電股價收在947元，當日臺股在高檔，臺積電股價也上漲7元，然而13日臺股的總成交市值卻僅僅只有2435億元，不但未達上半年日均交易額的一半，也未達政院預估明年日均交易額許多，12日政院纔剛提出當衝降稅優惠延展提案，13日的股市成交總值不但沒有慶祝行情，竟還報如此低量，不禁讓人深思，當衝證交稅減半真與健全股市有直接關聯了嗎？又不禁讓人更想追知，到底都是哪些人在做當衝股市交易呢？

證券公司爲吸引大額網路下單的客戶，在手續費上都做特別優惠，有些證券公司甚至把當衝交易的手續費直接低於二點五折，若以買賣都需千分之一點四二五手續費的二點五折做計算，大額當衝買賣合計的手續費僅約千分之零點七一二五，再加上減半後千分之一點五的證交稅，做大額當衝合計需約付千分之二點二一二五的支出成本，然很多股票的漲跌幅一碼都比千分二點二一二五還要高，難怪敢賭、敢衝的投機人士敢玩當衝，難怪手續費可拿到更低的法人、投信敢玩當衝。因而當衝也讓股市的「投資」更流於「投機」、股市「理財」更流於向「賭博」。就如2017年前當衝交易佔不到股市成交值的一成，而如今當衝交易已站穩四成以上的交易總值。

股市熱絡能徵收到更多的證交稅對於健全財政當然是有幫助，但當股市的投資變成股市的投機，當股市理財變成在股市賭博，對於整體社會與經濟穩定到底是好是壞，或許政府應當傾聽更多學者專家的聲音，而不是一味的爲了增加證交稅的收入，而變相鼓勵民衆把資金投入股市、投入當衝。若因民衆過度熱衷股市的投機、賭博，讓民心流於投機與貪婪了，或許政府再徵多少的證交稅收挹注國庫，都挽回不了社會需要安定與平靜的幸褔心靈。

（作者爲空大講師）

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