海爾集團旗下衆淼控股登陸港交所 平均佣金費率呈下降趨勢

8月6日，衆淼控股(青島)股份有限公司(以下簡稱：衆淼控股)正式登陸港交所，證券代碼爲1471。

此前，衆淼控股發佈公告稱，公司最終發售價爲7港元/股，發售股份數目爲3530萬股。上市首日，衆淼控股盤中一度跌超10%，但截至收盤，漲5%，報收7.35港元/股。

公開資料顯示，衆淼控股爲海爾集團旗下公司，緊隨全球發售完成後（假設並未行使超額配股權），海爾集團將通過青島海創匯物聯持有其約45.33%的投票權。

保險代理業務收入佔比超9成 還幹IT、諮詢業務

衆淼控股招股書顯示，公司業務主要包括三部分，除了最主要的保險代理業務外，還有IT（信息技術）以及諮詢服務。

其中，保險代理業務收入最高。招股書數據稱，2021財年、2022財年、2023財年及2024年前4個月，衆淼控股的保險代理業務收入分別約爲1.16億元、1.31億元、1.56億元及0.55億元，分別佔同年及同期總收入的96.7%、88.1%、89.5%及93.4%。

IT服務則包括保險相關係統，如保險理賠系統服務等，2021財年、2022財年、2023財年及2024年前4個月，該服務收入分別爲0.01億元、0.15億元、0.16億元及320萬元；同期，諮詢服務收入分別爲270萬元、270萬元、250萬元及60萬元，這項服務主要爲客戶提供人力資源管理及招聘策略的建議，並直接提供招聘服務。

總的來看，衆淼控股總收入由2021財年的1.2億元增至2023財年的1.74億元，複合年增長率爲20.4%，同時，2024年前4個月總收入也由去年同期的0.53億元，增至約0.59億元。

衆淼控股的淨利潤則由2021財年的0.27億元增至2022財年的0.36億元，並進一步增至2023財年的0.39億元，今年前四個月，該公司淨利潤約爲0.15億元，比去年同期的0.13億元也有所增長。

招股書還顯示，衆淼控股擬將所得款項淨額的約53.8%用於上市後三年發展保險代理業務，約26.2%的比例用於上市後五年內提升IT服務產品及研發能力，約10.0%將用於在保險中介及金融科技行業尋求審慎投資及收購能與現有業務互補或產生協同效應的兩至三家目標公司，以進一步加快業務發展及增強競爭力，還有約10.0%的比例將用於一般營運資金及一般企業用途。

平均佣金費率逐年下降 提示業務風險

值得一提的是，貝殼財經記者注意到，2021年至今，衆淼控股的毛利率都在40%以上，但在佣金費率方面，2021年-2023年，衆淼控股的平均佣金費率分別爲17.4%、12.8%和12.4%，整體呈現下降趨勢，今年前4個月，其平均佣金費率爲12.9%，相較去年略微提升。

同時，按保險產品類別劃分的保險代理業務收入來看，不同產品之間發展並不平衡。

目前，衆淼控股主要分銷4類保險，包括財產保險、人壽及健康保險、意外保險以及汽車保險。

從過往業績來看，隨着衆淼控股撮合有關保險產品的總保費增加，分銷財產保險及汽車保險的佣金收入持續增長，同時，得益於平均佣金費率提升，分銷意外保險產品的佣金收入也在增長，但分銷人壽及健康保險的佣金收入在減少。

今年前4月，衆淼控股分銷人壽及健康保險總保費約爲0.78億元，比去年同期的0.92億元有所下降。

衆淼控股在招股書中解釋稱，主要由於新冠肺炎疫情削弱了消費者對若干人壽及健康保險的需求並影響保險代理人的線下銷售活動，以及由於全球經濟前景的不確定性，保險用戶購買提供較高佣金費率的較少新保單或購買提供較低佣金費率的短期人壽及健康保險產品，人壽及健康保險產品的平均佣金費率下降所致。“儘管面臨挑戰，考慮到新冠肺炎疫情影響後，保險代理人的銷售活動恢復及經濟逐漸復甦，公司對近期分銷人壽及健康保險產生的佣金收入的潛在增長持樂觀態度。”

此外，作爲海爾集團旗下公司，衆淼控股在招股書中提示風險稱，公司若干部分保險代理業務所得毛利源於向海爾集團保險用戶分銷保險產品，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度以及截至2024年4月30日止4個月，海爾集團保險用戶應占分銷保險公司合作伙伴承保的保險產品所得毛利分別約爲0.13億元、0.18億元、0.18億元及670萬元，分別佔分銷保險產品的保險代理業務所得毛利總額的29.6%、30.8%、27.6%及29.6%。“倘海爾集團保險用戶不再通過公司購買保險產品，可能會對公司業務、經營業績、財務狀況及未來前景產生不利影響。”

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 王進雨

校對 柳寶慶