郭一鳴：銀行股市值逼近歷史新高，還值得投資嗎？

中新經緯8月23日電 題：銀行股市值逼近歷史新高，還值得投資嗎？

作者 郭一鳴 巨豐投顧投資顧問總監

六大行總市值已超越創業板。截至8月22日，六大行總市值合計8.99萬億元，比創業板總市值高出2100億元。整個銀行板塊距離歷史最高市值僅一步之遙。

銀行股大漲對穩定市場有何意義？

銀行板塊市值逼近歷史新高，主要得益於資金的推動。在宏觀經濟環境與資本市場邏輯發生變化、市場整體防守風格來臨的背景下，資金對以銀行爲首的紅利資產展開了追逐。儘管這並不完全體現銀行股的價值，但在當前資產荒和利率下行趨勢中，銀行資產的安全性和穩定性確實吸引了更多資金的目光。除六大行外，中國移動、中國石油、中國海油等“中字頭”股票也表現出明顯的抗跌能力，並起到了良好的護盤作用。

六大行的領漲對整個銀行板塊乃至市場都產生了顯著的護盤效應。在市場不確定性面前，以六大行爲首的超級權重股相對避開了政策等各種風險，其較高的抗風險能力和高股息的穩健回報，不僅使大資金抱團取暖，還降低了資金的使用成本和風險，提升了護盤的有效性。銀行股的穩定能在一定程度上提振市場情緒。然而，我們也要看到，過度依賴銀行股護盤可能導致市場機構失衡，無法實現真正的穩定目的。

銀行股還值得投資嗎？

大資金選擇以六大行爲代表的“中字頭”權重股進行抱團取暖，背後有多重深層次的邏輯和考量。2024年以來，機構對央企的配置力度明顯增加，尤其是高股息央企備受青睞。這主要得益於高股息策略的持續佔優以及央國企股息率高於A股整體的優勢。此外，新“國九條”的落地和資本市場新一輪“1+N”政策體系框架的逐漸清晰，也進一步推動了大資金對這些權重股的關注和配置。

銀行板塊總市值超過創業板，預示着市場投資風格正在發生變化。過去幾年，A股市場以小盤成長股爲主導的投資風格正在逐漸轉變，以大藍籌股爲代表的傳統價值投資理念正在得到市場的認可和追捧。未來，隨着上市公司質量的提升和市場更加註重投資者回報，具備高股息和高分紅的大藍籌以及大盤風格或將整體佔優。

在當前銀行股市值逼近歷史新高的背景下，對於投資者而言，銀行股仍具有一定的配置價值。特別是在經濟預期未得到根本性扭轉和利率整體下行趨勢下，分紅優勢、低估的銀行股或將繼續得到資金的追捧。但投資者也需注意銀行淨息差仍處低位、信貸規模放緩等風險因素，銀行業績增速整體的改善短期仍有困難。如果對單隻銀行股把握性不強，投資者也可考慮相關銀行ETF產品作爲投資選擇。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

中新經緯版權所有，未經授權，不得轉載或以其他方式使用。

責任編輯：孫慶陽