國壽股票操作 改追投報率

圖／本報資料照片

債市不景氣，國泰人壽調整股票投資策略，減少部分現金股利轉向資本利得，9月底雖有逢低加碼臺股，提高到4,720億元，前三季年化臺股投報率達8.7％，但同期間現金股利181億元，同比少逾22％，國壽執行副總林昭廷表示，不再設定股票現金股利一定要年年成長，而是追求股票的整體回報率。

也就是說國壽將減少「存股」部位，改採機動性操作，趁高實現股票資本利得，追求臺股投資報酬率的極大化，以期在金融市場波動中，穩住獲利。

國壽第三季實現股債資本利得84.57億元，其中股票81.31億元、債券3.26億元，前三季國壽實現股票資本利得達330億元，已超越去年全年的233億元，債券則因美債殖利率飆高，多是跌價，前三季只實現37億元，較去年同期82億元，減少近55％。

壽險公司目前能實現獲利的多剩下股票，過去各公司訴求賺現金股利，拉高經常性收益率，今年則是靠賣股穩獲利，國壽今年股票有汰弱留強，9月底現金股利收入爲181億元，相較去年同期233億元減少52億元，全年預估也不會比181億元高出多少，林昭廷表示，今年現金股利跟去年全年248億元比確實有蠻大差異，明年股票操作還是以整體投報率爲主，不會特別以現金股利爲目標，不要求明年現金股利一定要成長。

臺股第三季回檔多，國壽亦趁機佈局，9月底國壽臺股部位4,720億元，創近五季新高，單季增加340億元，臺股佔總投資資產比重也拉高到6.2％，國壽表示未來仍會持續佈局長期看好的個股。

因債券跌價，國壽9月底淨值下金融資產未實現損失1,902億元，但因前九月股市回溫，已較去年底回升約279億元。但因避險成本高，前九月避險後投資收益率3.72％，較去年同期4.26％下降許多。

今年壽險大幅加碼新臺幣計價債券ETF，9月底國壽持有債券ETF部位約4,100億至4,300億元，約佔總投資資產5.7％。林昭廷表示，雖近期債券跌價多，但因是長期持有，投報率逾5％，新臺幣新錢仍會投債券ETF，不過國壽保費多以美元爲主，新臺幣相對比重少，新錢主要還是投資海外債。