國人買爆日本奢侈品，值嗎？

你身邊有加入奢侈品掃貨大軍的嗎？

近日，一個有趣的話題衝上微博熱搜“ #日本LV店裡都是中國人# ”。

話題導語寫道：日本的LV店裡都是中國人，算上各類優惠，一個兩萬的包能便宜三四千元。”近期去日本京都等地旅遊的Ula（化名）觀察到，日元貶值下，不少奢侈品在日本買比在中國國內買要便宜近10%-50%。

房地產數據服務商CoStar數據顯示，日本酒店3月的日均房價約爲20,986日元（約合136美元），是自1997年8月以來的最高水平，比去年同期增長了近20%。酒店平均入住率也增至78%。近期日元疲軟和櫻花季吸引大量遊客，上月訪日遊客達到創紀錄的310萬人次。

日本奢侈品：不是一般的便宜

最近一輪日本觀光消費的火熱，日元貶值是主要推手。

4月10日至19日，日元相對人民幣累計跌幅達1.76%。 這近似於在不到10天的時間裡，所有日本商品給中國遊客打了98折。

98折聽起來似乎也就那樣，但稍微拉長尺度看，日元貶值的幅度是很大的。最近一次日元匯率高點，出現在2023年12月28日，截至4月19日累計跌幅達4.92%。以此類推，所有日本商品給中國遊客打了95折。

另外，爲促進觀光消費，日本已多次修訂免稅制度，逐漸擴大免稅對象。目前，日本免稅標準相當寬鬆：持有外國國籍者，並且持有短期停留、外交、公務之在留資格證者（非日本居住者）；持有日本國籍者、連續2年以上於日本境外居住且具證明文件以供確認者。幾乎覆蓋了絕大多數外國遊客。

有知情人士表示，到許多日本購物店消費超5000日元（摺合人民幣234元左右），就能免10%消費稅，境外使用銀聯卡消費打95折，許多商家推出了一系列優惠活動，折扣一般能達到98折甚至更低。

把這些統統算進來，約等於部分日本商品給中國遊客打了8折。同時，包括LV包在內的部分商品，日本定價比中國定價便宜10%。 所以綜合來看，如果把所有的優惠都利用上，以人民幣計價，日本的部分奢侈品售價僅爲國內的70% ，這也就不難理解，爲什麼大量國人前往日本奢侈品店掃貨了。當然，這其中也不排除有很多是海外代購。只要存在套利空間，就會有人聞風而動。

不只是奢侈品，有許多投資客已把目光放到了日本的房地產市場上。 日本房價近兩年大幅上漲，東京漲了30%，大阪也漲了15%。有投資者測算， 目前日本大城市房屋的淨租售比約5%。 可見，即使被國外投資者熱炒了兩年，日本大城市的房價仍然“有利可圖”。

還有不少投資者青睞日本的民宿投資，開一間民宿可以辦理經營者的日本高度人才簽證，滿三年可以辦理日本的永住。

東吳證券近期研報指出，日本三大都市圈的不動產價格早已步入上升通道。東京都市圈過去10年的平均房價上升了75.9%，其中都區部累計漲幅實現翻番，年化漲幅7.2%，非核心區的埼玉縣和千葉縣年化漲幅亦有4.1%和4.0%，均跑贏日本的CPI。

另外，東京奧運村也一度成爲中國投資者的“心頭好”，這裡地理位置優越、配套設施完善，許多投資者中籤之後立刻轉手，就能獲得可觀的利潤。

日元貶值，沒有輸家？

關於貨幣，最簡單的理解維度就是貨幣貶值，利好出口，抑制進口，反之亦然。 當我們把觀察視角從火熱的跨境交易投資中抽出，就會發現：日本民衆購買力仍然較爲疲軟，呈現外需火熱，內需不振的態勢。 最直接的表現就是，許多人取消了出國旅遊的計劃、取消了購房計劃，收入增長趕不上物價上漲……

今年日本的“春鬥”（春季工資談判）加薪力度很大。據統計，基本工資和定期加薪加起來的平均加薪率爲5.24%，加薪額爲1萬6037日元，創下時隔33年的最高水平。

其中，員工不足300人的中小企業平均工資增長率爲4.69%，加薪額爲1萬2097日元，刷新了2013年以來的最高紀錄。

然而，工資上漲的根本原因是物價上漲。 日本去除生鮮食品後的核心消費價格指數(CPI)連續31個月同比上升，連續24個月達到或超過2%。

所以，這一輪工資上漲，也不過是堪堪抵消了物價上漲，並沒能實質性地提升日本居民的購買力。

同時還要看到，春斗的“加薪”更多惠及大企業和正式員工。日本市場還有大量的臨時工、個體戶，他們並不會因此直接“加薪”、“增收”，某種意義上，春鬥勝利反而進一步擴大了日本居民的收入差距。

買爆“日貨”，國人真的賺了嗎？

其實，中國的海外代購與境外投資從不止於日本，但因爲日本與我國的歷史糾葛，許多人對日本的新聞自然會關注得多一些。

先說奢侈品。 奢侈品的一手二手價格倒掛嚴重。 參考國內較大的奢侈品二手交易平臺——只二上的價格，以LV經典的Neverfull包爲例，該平臺上的經典款Neverfull包，基本是原價的2-6折，其中又以2-4折爲主。拋開真正愛好之人， 僅以投資價值論，即使能夠以7折入手，大多數奢侈品仍不具有投資價值。

此外，因爲日本目前的免稅對象制定得過於寬鬆，並且許多免稅商品的退稅可以在門店直接辦理，就催生出了一批“海內代購”。簡單說就是以外國人身份買完東西，再折價賣給日本人，賺稅率差價。因此， 日本也加大了對免稅申請的審查和對“海內代購”現象的打擊，加大了中國遊客掃貨的風險。

再說房產、股票等。在日本經濟真正走出通縮，實際GDP能取得長足穩健增長前，所有海外對日投資實質都是外匯交易，賭的是匯差和利差。除非賺日元花日元，否則仍然是一項風險較高的投資活動。

中國奢侈品品牌何時被認可？

“日本LV店裡都是中國人”這一現象的背後，還隱含着另一重現實，那就是中國自己的奢侈品品牌，沒能成爲國內奢侈品市場的主角。

作爲全球第二大奢侈品市場，國際品牌在中國的定價幾乎是全球最高的，許多品類在中國的定價，甚至超過在美國的定價 ，而美國纔是全球最大的奢侈品市場。歧視性定價背後，是中國自己的奢侈品品牌，還在跛足發展。

儘管中國也有自己的奢侈品，瓷器、玉器、白酒……但這些幾乎都與時尚不沾邊，也基本只有國人在消費，很少走出國門。結果就是，中國奢侈品的海外版，做了本地化改良，承擔出口創匯的功能，大多比國內版便宜得多。

相反，在競爭越是充分的市場，奢侈品的價格反而越低，因爲選擇多。

目前中國的高端奢侈品市場，仍被國際品牌牢牢把控，國內消費者沒有議價權。所以儘管是全球第二大奢侈品市場，卻“大而不強”。

期待有一天，“某中國品牌奢侈品店裡都是外國人”。

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